SECAUCUS 5 juil.2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Childrens Place Inc jeudi 11 juin 2020 à 12 h 00 GMT

The Children's Place, Inc. – Directeur d'IR

* Jane T. Elfers

The Children's Place, Inc. – PDG, président et directeur

The Children's Place, Inc. – Directeur d'exploitation, directeur financier et vice-président exécutif

Barclays Bank PLC, Division de la recherche – MD, analyste principal du commerce électronique et de la vente au détail de marques

B. Riley FBR, Inc., Division de la recherche – Analyste

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de The Children's Place. Cet appel est en cours d'enregistrement. Si vous vous opposez à l'enregistrement de cet appel, veuillez vous déconnecter pour le moment. (Instructions pour l'opérateur)

Il me fait maintenant plaisir de céder la parole à Anthony Attardo, directeur des relations avec les investisseurs, pour commencer.

Anthony Attardo, The Children's Place, Inc. – Directeur d'IR (2)

Bonjour. Et bienvenue à la conférence téléphonique de The Children's Place. Aujourd'hui, Jane Elfers, présidente et chef de la direction; et Mike Scarpa, chef de l'exploitation et chef des finances.

The Children's Place a publié un communiqué de presse plus tôt ce matin et des copies du communiqué et des documents de présentation de l'appel d'aujourd'hui ont été publiées dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de la société. Après les remarques de l'orateur, il y aura une séance de questions-réponses.

Avant de commencer, je voudrais rappeler aux participants que toute déclaration prospective faite aujourd'hui est soumise à la déclaration refuge trouvée dans le communiqué de presse de ce matin ainsi qu'aux documents déposés auprès de la société auprès de la SEC, y compris la section Facteurs de risque du rapport annuel de la société sur Formulaire 10-K pour son dernier exercice. Ces déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes qui pourraient entraîner des écarts importants entre les résultats réels. La société n'assume aucune obligation de divulguer publiquement toute révision de ces déclarations prospectives afin de refléter des événements ou des circonstances après la date des présentes.

Après les remarques préparées, nous ouvrirons l'appel à vos questions. Nous demandons à chacun de vous limiter à 1 question pour que tout le monde en ait l'occasion.

Et avec cela, je voudrais passer l'appel à Jane Elfers.

Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (3)

Merci, Anthony. Et bonjour à tous. J'aimerais commencer par remercier les milliers de nos associés qui ont accompli un travail remarquable ces derniers mois dans des circonstances très difficiles. Ils ont démontré la résilience de cette organisation en maintenant nos activités à un niveau élevé et en fournissant à des millions d'enfants en pleine croissance à travers le pays les vêtements dont ils ont besoin. Je tiens à remercier tout particulièrement notre centre de distribution de première ligne et nos associés de magasin, qui ont été les héros de notre entreprise tout au long de cette crise, qui travaillent dur chaque jour pour s'assurer que nos installations continuent de fonctionner de façon sécuritaire et efficace et que les familles partout dans le Nord L'Amérique continue de recevoir les vêtements essentiels dont elle a besoin pour ses enfants qui grandissent.

Passons aux affaires courantes. Nous ne fournissons pas de conseils, mais nous voulons vous mettre à jour sur les affaires en cours. Alors que la demande pour nos vêtements essentiels pour enfants continue d'augmenter, nos avantages omnicanaux sont clairs. Depuis le début du trimestre, nos ventes consolidées affichent un creux positif à deux chiffres, avec une demande en ligne en hausse de 300%, tandis qu'environ 95% de nos magasins restent fermés.

Nous avons ramené 88% de nos associés en magasin avec les autres associés en magasin qui devraient revenir d'ici le 1er juillet, alors que nous prévoyons d'ouvrir la majorité de nos magasins.

Passons à nos initiatives stratégiques. Bien que nous soyons confrontés à une période d'incertitude concernant l'impact futur de la pandémie de COVID-19, The Children's Place prend des mesures rapides et décisives pour relever ces défis de manière proactive. La façon dont nous sortirons de cette crise dépend des mesures que nous prenons maintenant. Afin de positionner l'entreprise pour un succès continu, nous équilibrons les priorités à court terme nécessaires pour préserver notre flexibilité financière, notamment en travaillant à protéger nos employés et nos clients, en flexionnant notre chaîne d'approvisionnement pour répondre aux perturbations de la demande et en gérant la trésorerie et les liquidités, tout en continuant à se concentrer sur les stratégies de transformation, y compris l'allocation de ressources pour stimuler les ventes numériques et accélérer considérablement notre initiative d'optimisation de la flotte.

Construire de nouveaux avantages en période d'incertitude nécessite un leadership compétent et une forte détermination. Pour les entreprises bien préparées, l'exécution réussie de mouvements de transformation pendant les périodes difficiles crée des opportunités d'avantages compétitifs à long terme grâce à des gains de parts de marché.

Nous pensons que notre stratégie de transformation de longue date nous a bien préparés à ces temps incertains. Les conditions préexistantes dans notre industrie, le passage au numérique et la consolidation de la brique et du mortier sont en place depuis un certain temps. Cependant, en raison de la pandémie, ils devraient tous deux connaître une accélération importante. Heureusement, nous nous sommes concentrés sur ces 2 problèmes pendant la majeure partie de la dernière décennie.

En raison de la pandémie, les consommateurs de toute l'Amérique ont été contraints d'acheter en ligne, beaucoup pour la première fois, avec des résultats positifs. Nous prévoyons que l'impact persistant de COVID-19 continuera d'accélérer le passage au numérique, mettant une pression énorme sur le canal de brique et de mortier déjà stressé, entraînant une fermeture accélérée des magasins.

Ce problème est encore aggravé par les faillites forcées de plusieurs détaillants plus faibles qui n'ont pas été en mesure de gérer le choc de la demande sur leurs bilans causé par la pandémie. Les faillites de détail s'accompagnent presque toujours de fermetures de magasins surdimensionnées et accélérées, ou dans de nombreux cas, de liquidations complètes de magasins. Lorsque vous combinez le passage accéléré au numérique, qui, selon nous, se poursuivra à long terme, avec le grand nombre de fermetures de magasins prévues au cours des prochaines années. Nous pensons qu'il existe d'importantes opportunités de consolidation de parts de marché pour les détaillants ayant des bilans plus solides, des capacités omni-développées et des assortiments résistants à la récession.

Avant de discuter de nos initiatives de transformation numérique et d'optimisation de la flotte, abordons notre priorité stratégique n ° 1, un produit supérieur. Notre produit résonne constamment auprès de nos clients, et la demande pour notre produit reste très forte. Nous sommes clairement un fournisseur essentiel de vêtements pour enfants aux États-Unis.Notre position sur le marché, notre produit cohérent et notre forte proposition de valeur, nous donnent l'assurance que notre marque peut prospérer dans tout type d'environnement économique.

Pendant la crise financière de '08 et '09, notre entreprise a réalisé de faibles chiffres à un chiffre pour la période combinée par rapport au solde des ventes pour enfants, qui étaient en baisse pour cette même période.

Passer à la transformation numérique. Il y a 3 ans, notre décision stratégique d'investir 50 millions de dollars pour accélérer notre transformation numérique en a surpris certains. Ils se sont demandé pourquoi nous n'avions pas réparti les dépenses sur une plus longue période. La prévoyance de cette décision ne peut être sous-estimée. Non seulement ces investissements nous ont permis d'atteindre l'une des pénétrations numériques les plus élevées de l'industrie avec 31% des revenus totaux pour l'exercice 2019, mais ils nous ont également permis de continuer à fonctionner à un niveau élevé pendant la crise actuelle. Sans cet investissement numérique accéléré, nous n'aurions pas les capacités omnidirectionnelles sophistiquées nécessaires pour continuer à fonctionner pendant cette crise.

Il y a 2 ans, nous avons mis en place des capacités d'expédition depuis le magasin sur l'ensemble de notre flotte, ce qui constitue un avantage concurrentiel significatif.

Depuis avril, plus de 85% de notre flotte américaine exécute des commandes de livraison en magasin, ce qui a plus que doublé notre capacité d'expédition quotidienne en DC, ce qui nous permet de continuer à promouvoir notre marque et à répondre à notre demande croissante en ligne. Si nous n'avions pas fait ces investissements numériques lorsque nous l'avons fait, nous perdrions une part de marché importante et la fidélité à la marque à un moment critique.

Sans ces capacités numériques, nos magasins et notre centre de distribution seraient remplis à pleine capacité de marchandises piégées au printemps et en été. Au lieu de cela, nous sommes en mesure de répondre à la forte demande de nos clients pour les vêtements essentiels pour enfants, de consolider davantage la part de marché et de fidéliser les mamans alors qu'elle envisage d'acheter la garde-robe de la saison prochaine.

Et surtout, en raison de notre capacité à répondre à notre forte demande en ligne, nous visons à avoir 0 responsabilité pack-and-hold à partir du deuxième trimestre. Ne pas avoir le fardeau du pack-and-hold sur notre bilan nous permet de mieux utiliser notre capital, de profiter de ce que nous pensons être un environnement AUC avantageux en 2021 et de fournir à nos partenaires fournisseurs un flux de commandes continu.

Au sein de notre activité en ligne, nos principales mesures numériques, UPT, ADS et conversion, sont toutes à des niveaux record. Et soutenir davantage notre croissance numérique pendant cette période difficile sont deux facteurs clés: tout d'abord, la migration de nos acheteurs en magasin uniquement vers les acheteurs omnicanaux à un taux quatre fois supérieur à la pré-pandémie, avec 50% de notre fichier actuellement en communication électronique ou clients omnicanaux contre 37% l'an dernier. Nos clients omnicanaux dépensent près de 3 fois ceux de nos clients de détail uniquement.

Deuxièmement, nous avons augmenté notre nouveau fichier client numérique d'environ 250% depuis la fermeture de nos magasins en mars, ce qui, selon nous, nous permettra de sortir de cette crise avec une plus grande part en ligne grâce à une sensibilisation accrue des clients à notre canal de commerce électronique.

Poussé par nos investissements accélérés, notre offre de produits supérieure, notre forte proposition de valeur et notre cœur de client millénaire averti, le passage au numérique était déjà bien engagé chez TCP. Mais depuis le début de la pandémie, le virage numérique s'est considérablement accéléré, et nous pensons qu'il continuera de le faire après la pandémie.

Passons à l'optimisation de la flotte. L'optimisation de la flotte a été au cœur de The Children's Place pendant la majeure partie de la dernière décennie. Au cours des dernières années, Mike et notre équipe de développement de magasins ont positionné stratégiquement l'entreprise pour une flexibilité optimale dans nos conditions de location, aboutissant à des actions de location qui ont un impact sur environ 70% de notre flotte jusqu'à l'exercice 2021. Ce niveau de flexibilité de location sur une flotte de notre taille est unique, et à cause de cela, nous pouvons maintenant accélérer considérablement les fermetures de magasins sans pénalité financière.

Au cours des 20 prochains mois, nous visons la fermeture de 300 magasins supplémentaires, ce qui réduira considérablement notre dépendance à notre canal de brique et de mortier. Nous prévoyons qu'en entrant en 2022 après les 300 fermetures, notre portefeuille basé sur les centres commerciaux représentera moins de 25% de notre chiffre d'affaires total. Alors que les défis qui nous attendent sont nombreux et que la visibilité est limitée, nous allons de l'avant avec urgence et concentration, guidés par les piliers de notre stratégie de transformation de longue date.

Nous pensons que nous étions en avance sur le virage numérique en raison de nos investissements numériques accélérés et nous travaillerons pour rester en tête en raison de notre accent accru sur la personnalisation. Nous étions en avance sur le virage de la brique et du mortier en raison de notre stratégie d'optimisation de la flotte, et nous travaillerons pour rester en tête grâce à une réduction significative de notre flotte, tout en restant dans les meilleurs emplacements, les plus productifs avec une dépendance considérablement réduite à centres commerciaux et flexibilité continue dans nos conditions de location.

Nous avons une marque forte qui prospère aussi bien dans les bons moments que dans les mauvais. Notre entreprise est soutenue par un produit de qualité supérieure avec une grande valeur qui résonne fortement avec notre client de base millénaire averti numériquement, qui achète notre produit pour ses enfants de génération Z qui grandissent sous la marque TCP. Nous pensons que nous sommes bien placés pour tirer parti des importants changements de parts de marché qui ont déjà commencé et continueront de s'accélérer au cours des prochaines années.

Et enfin, notre équipe de direction de longue date se concentre sur la victoire pour nos associés, nos clients et nos actionnaires.

Et maintenant, je cède la parole à Mike.

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (4)

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Merci, Jane, et bonjour à tous. Je commencerai par passer en revue nos résultats du premier trimestre, y compris une mise à jour sur notre bilan, nos flux de trésorerie et nos liquidités. Je fournirai ensuite une mise à jour sur nos progrès avec plusieurs actions stratégiques, y compris les mesures prises pour aider à réduire les coûts d'exploitation et les dépenses en capital et l'accélération significative des fermetures de magasins, qui, collectivement, devraient améliorer nos perspectives de rentabilité à long terme, tout en contribuant à préserver notre flexibilité financière.

À commencer par nos résultats du premier trimestre. Au premier trimestre, nous avons généré une perte de BPA ajusté de 1,96 $. Les ventes nettes se sont élevées à 255 millions de dollars contre 412 millions de dollars l'an dernier. Nos ventes totales ont diminué de 38,1% en raison de fermetures temporaires de magasins en raison de la pandémie de COVID-19.

Pour les 5 premières semaines du premier trimestre, les ventes de comp ont augmenté à un seul chiffre avant que la fermeture des magasins le 18 mars n'ait pesé sur les ventes de mars et avril. Les ventes du commerce électronique ont augmenté de 12,2% pour atteindre environ 53% du total des ventes nettes, les ventes en ligne s'étant accélérées après la fermeture des magasins le 18 mars.

Marge brute ajustée. La marge brute ajustée a diminué de 990 points de base, passant de 36,7% à 26,8%. Bien que les marges sur les marchandises soient conformes à nos attentes avant les fermetures de magasins, elles ont diminué d'environ 430 points de base pour le trimestre, 70% de la baisse étant attribuable à une pénétration accrue du commerce électronique, principalement liée aux fermetures de magasins.

Le reste de la diminution de la marge brute résulte de la hausse des coûts d'exécution et du désendettement des dépenses fixes résultant de la baisse des ventes en raison de fermetures de magasins.

La marge brute ajustée exclut environ 88 millions de dollars de charges, principalement en 3 éléments qui, selon la société, ne reflètent pas le rendement de son activité principale, principalement liés aux éléments suivants: un, conformément aux pratiques comptables prudentes, nous avons comptabilisé une provision pour stocks de 63 millions de dollars liés à la perturbation des activités commerciales résultant de la pandémie de COVID-19, y compris les fermetures de magasins. Sur la base de notre position d'inventaire, à la fin du premier trimestre, nous avons affecté plus de 3 millions d'unités d'une valeur d'inventaire d'environ 11 millions de dollars à des dons à des œuvres de bienfaisance pour soutenir les familles dans le besoin.

Pour le solde de notre stock, nous avons comptabilisé une provision pour stocks de 52 millions de dollars afin de déprécier notre stock à sa valeur de réalisation nette, y compris les coûts de livraison prévus, qui devraient être importants, compte tenu du niveau plus élevé des expéditions. activités en magasin pour soutenir notre demande en ligne accélérée.

En ouvrant notre inventaire en magasin pour répondre à notre demande de commerce électronique au cours de cette période, il nous positionne pour accroître la part de marché et répondre aux besoins de nos mamans pour nos vêtements essentiels, ainsi que pour nous assurer que nous sommes dans une position d'inventaire avantageuse pour notre retour à venir. la rentrée scolaire. De plus, la société prévoit qu'aucun pack-and-hold ne quittera le T2.

Deuxièmement, des frais d'occupation d'environ 23 millions de dollars liés aux emplacements fermés en raison de COVID-19. Il est important de noter que nous avons suspendu les paiements de loyer à partir d'avril, mais à des fins comptables, nous avons constaté la totalité de nos frais de location. Cette provision représente les frais de location pour la période où nos magasins ont été fermés au premier trimestre.

Et troisièmement, des dépenses supplémentaires d'environ 2 millions de dollars, principalement pour les primes d'encouragement et l'équipement de protection individuelle pour nos associés de centre de distribution.

Frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés se sont élevés à environ 88 millions de dollars contre 127 millions de dollars l'an dernier et ont désendetté 380 points de base pour atteindre 34,6% des ventes nettes, principalement en raison du désendettement des frais fixes résultant de la baisse des ventes résultant des fermetures de magasins, partiellement compensée par une réduction dans les dépenses de fonctionnement associées aux mesures prises en réponse à la pandémie de COVID-19.

Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés excluent environ 10 millions de dollars de certains éléments qui, selon la société, ne reflètent pas la performance de son activité principale, principalement liés à une charge d'environ 6 millions de dollars liée à la pandémie de COVID-19, y compris la masse salariale et les avantages sociaux de nos employés de magasin pendant les magasins ont été fermés en raison de la pandémie, déduction faite d'un avantage fiscal lié à la loi CARES, de créances clients et d'équipements de protection individuelle pour nos associés de magasins.

Et avant COVID-19, nous avions engagé environ 3 millions de dollars de coûts de restructuration, principalement liés aux indemnités de licenciement des entreprises associées.

Résultat d'exploitation ajusté. La perte d'exploitation ajustée pour le trimestre a été de 37,5 millions de dollars contre un bénéfice d'exploitation de 6,6 millions de dollars l'an dernier et un désendettement de 1 630 points de base pour un résultat négatif de 14,7%. La perte d'exploitation ajustée exclut également environ 37 millions de dollars de charges de dépréciation d'actifs, y compris les actifs liés aux droits d'utilisation comptabilisés dans le cadre de l'adoption des nouvelles normes comptables pour les baux.

Taux d'imposition. Notre taux d'imposition ajusté a été un avantage de 27,4% contre un négatif de 17,8% l'an dernier.

Passons au bilan. Notre trésorerie et nos placements à court terme pour le trimestre se sont élevés à 72 millions de dollars, comparativement à 68 millions de dollars à la fin de l'exercice. Nous avons terminé le trimestre avec 235 millions de dollars en cours sur notre facilité de crédit renouvelable de 360 ​​millions de dollars, contre 171 millions de dollars en cours sur notre facilité de crédit renouvelable de 325 millions de dollars à la fin de l'exercice 2019. Cette augmentation reflète le financement pour soutenir les opérations et les besoins saisonniers en fonds de roulement.

Nous avons terminé le trimestre avec des stocks en baisse d'environ 1,5%, y compris la réserve de stocks de 63 millions de dollars liée à la pandémie de COVID-19. Nous visons à terminer le deuxième trimestre avec un stock de report propre et 0 responsabilité de pack-and-hold. Les avantages de ne pas avoir le fardeau des stocks pack-and-hold sur notre bilan comprennent une meilleure utilisation de notre capital, la capacité de tirer parti de ce que nous pensons être un environnement AUC avantageux en 2021 et de continuer à fournir à nos partenaires fournisseurs flux de commandes continu.

Passons à la trésorerie et à la liquidité. Nous avons utilisé environ 40 millions de dollars de flux de trésorerie liés à l'exploitation au premier trimestre. Les dépenses en immobilisations se sont élevées à environ 6 millions de dollars. Nous avons racheté environ 15 millions de dollars d'actions au cours du trimestre avant de suspendre le programme de rendement du capital. Nous avons entrepris plusieurs actions afin de préserver les liquidités au cours de l'exercice 2020 à la suite de la pandémie de COVID-19.

Les actions notables comprennent l'exécution d'une réduction substantielle du report de toutes les dépenses non essentielles et l'examen minutieux de toutes les dépenses en capital, le capital étant maintenant prévu à environ 20 millions de dollars pour l'exercice 2020 contre environ 58 millions de dollars pour l'exercice 2019.

Nous restons vigilants sur la gestion des stocks et les réceptions à terme avec l'intention de mieux équilibrer les stocks à la demande. Nous avons collaboré avec des partenaires fournisseurs pour prolonger les conditions de paiement. Nous avons suspendu les loyers des baux de tous nos magasins aux États-Unis et au Canada, et nous sommes actuellement en pourparlers actifs avec les propriétaires concernant nos baux. La société continue d'évaluer ses options sur les événements de location de magasins qui se sont produits jusqu'à la fin de l'exercice 2021, ce qui a une incidence sur environ 70% de notre parc actuel de magasins.

Nous avons finalisé une modification de notre facilité de crédit renouvelable le 24 avril, qui a augmenté la capacité d'emprunt de 325 millions de dollars à 360 millions de dollars pour une période d'un an.

Nous avons temporairement suspendu le programme de rendement du capital de notre entreprise, y compris les rachats d'actions et les dividendes; et nous avons institué des congés temporaires ou des réductions de salaire pour la majorité de notre personnel, tous les associés de magasin et de terrain ont été mis en congé; et nous avons mis en place des réductions de salaire temporaires pour les dirigeants et les administrateurs.

Au 9 juin, la position de liquidité de la société s'est améliorée de 24 millions de dollars par rapport à la fin du premier trimestre pour s'établir à 184 millions de dollars en raison de la génération de trésorerie positive et d'une augmentation de nos garanties d'emprunt. La société estime que ses actions en cours, associées à la vigueur continue de son activité numérique, fourniront des liquidités pour aider la société à naviguer à travers ce niveau sans précédent d'incertitude et de perturbation.

Je vais maintenant fournir une brève mise à jour sur l'activité de nos magasins au cours du trimestre, ainsi que les mesures que nous prenons pour accélérer notre initiative d'optimisation de la flotte.

Nous avons fermé 4 emplacements au cours du trimestre, ce qui porte à 275 le nombre total de fermetures de magasins depuis l'annonce de notre initiative d'optimisation de la flotte en 2013. Nous avons terminé le premier trimestre avec 920 emplacements, avec 62% dans les centres commerciaux et 38% dans les non-centres commerciaux, avec 83% des nos emplacements de centres commerciaux dans les centres A ou B.

Passons à notre plan de fermeture accélérée des magasins. Nous avons souvent discuté de la flexibilité unique dont nous bénéficions en raison de notre stratégie d'optimisation de la flotte d'une décennie, qui a abouti à une durée de vie moyenne d'environ 2 ans, avec environ 70% de nos magasins ayant un contrat de location d'ici la fin de l'année. l'exercice 2021, ce qui nous donne une flexibilité significative pour optimiser davantage notre flotte de magasins.

Comme la demande de commerce électronique s'est accélérée, en partie à cause de COVID-19, nous avons considérablement augmenté nos fermetures de magasins prévues et nous visons maintenant à fermer environ 300 emplacements de magasins supplémentaires d'ici la fin de l'exercice 2021. Nos prévisions visent maintenant la fermeture d'environ 200 magasins au cours de l'exercice 2020 et environ 100 magasins au cours de l'exercice 2021, soit environ 625 magasins à la fin de l'exercice 2021.

Historiquement, nous avons réalisé un taux de transfert d'environ 20% dans les ventes des magasins fermés. D'ici la fin de l'exercice 2021, nous prévoyons de réduire considérablement notre dépendance à l'égard de notre canal de brique et de mortier, ce qui se traduira par une empreinte de magasin plus petite et plus rentable, et laissant notre portefeuille basé sur les centres commerciaux représenter moins de 25% des revenus, entrant dans exercice 2022.

Perspective. En raison du niveau d'incertitude persistant dans l'environnement commercial actuel, nous ne fournissons pas de perspectives financières pour l'exercice 2020.

À ce stade, nous ouvrirons l'appel à vos questions.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions de l'opérateur) Notre première question vient de la lignée d'Adrienne Yih de Barclays.

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Adrienne Eugenia Yih-Tennant, Barclays Bank PLC, Division de la recherche – MD, analyste principale du commerce électronique et de la vente au détail de marque (2)

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Jane, le dernier commentaire de Mike était, en 2021, une base de magasins beaucoup plus petite. Si nous pensons à l'entreprise, disons dans 3 ans ou même 5 ans, un peu à plus long terme, à quoi ressemble le type de commerce électronique pour stocker l'empreinte? Est-ce vraiment important parce que vous devenez tellement omni? Et pouvez-vous nous donner une mise à jour rapide sur le lancement de Gymboree et comment cela se passe?

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Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (3)

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Sûr. En ce qui concerne Gymboree, nous sommes vraiment ravis du lancement de Gymboree. Nous avons eu une très bonne réponse de la part des clients, et d'après ce qu'elle nous a dit sur nos réseaux sociaux, nous avons vraiment mis le doigt sur la tête en ce qui concerne l'esthétique du produit. Malheureusement, comme nous en avons déjà discuté, nous avons lancé avec principalement des produits de Pâques pendant la crise. Nous n'avions donc que 4 semaines environ avant le début des fermetures. Mais nous restons très satisfaits des lignes d'été que nous avons lancées au cours des deux derniers mois, et les retours clients restent très positifs sur les groupes que nous avons lancés. Ils ont les mêmes légendes que depuis le début. Ils nous demandent de produire plus de produits pour garçons. Ils nous demandent plus de sous-vêtements. Et plus précisément, ils veulent des pyjamas. Jimmies était une grande catégorie pour Gymboree à l'apogée. Et toutes ces 3 catégories sont en préparation pour l'automne, et donc nous verrons plus de cela tout au long de la moitié de l'année et – comme nous l'avons fait pour le produit TCP, nous sommes allés dans la moitié arrière et avons redimensionné l'année – – l'offre de l'année précédente avec la demande projetée et a fait des réductions de stocks surdimensionnées dans les catégories qui, selon nous, poseront probablement certains des plus gros problèmes, comme les catégories habillées. Nous sommes conservateurs pour la seconde moitié de l'année. Mais dans l'ensemble, extraordinairement satisfaits, bravo à notre équipe de conception. Ils ont vraiment fait un travail phénoménal en frappant vraiment, comme je l'ai dit, le clou sur la tête.

Et puis aussi loin que 3 ou 5 ans, c'est difficile à dire, mais je vous dirais que si quelqu'un m'avait dit que j'allais fermer tous mes magasins et que je serais en calcul à deux chiffres – consolidé, Je ne suis pas sûr, même si je suis un ardent défenseur de notre avenir numérique, je ne sais même pas si j'aurais cru cela. Je pense donc qu'à travers cette crise, nous avons vraiment vu ce que nous pouvons faire numériquement. Je pense que nous sommes évidemment fortement en infraction maintenant. Nous avons un produit basé sur les besoins. Nous avons un produit résistant à la récession. Nous avons nos investissements numériques qui nous ont mis en place pour avoir le genre de succès que nous avons en ce moment. Et cela nous permet vraiment d'agir de manière agressive pour redimensionner notre portefeuille de magasins.

Nous examinons donc, comme Mike l'a dit, environ 625 magasins dans les prochains – dans 20 mois pour avoir cela, et ensuite nous le prendrons à partir de là. Je pense certainement que les magasins seront un élément important de nos activités à l'avenir, car je pense qu'un modèle omnicanal est important, et nous l'avons vu. Mais nous sommes certainement, comme je l'ai dit, en train de prendre une position agressive pour jumeler notre base de magasins maintenant, maintenant que nous pouvons voir que nous pouvons continuer à augmenter les revenus même avec la fermeture de nos magasins.

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Opérateur (4)

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Votre prochaine question vient de la lignée de Tiffany Kanaga de la Deutsche Bank.

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Tiffany Ann Kanaga, Deutsche Bank AG, Division de la recherche – Associée de recherche (5)

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Les tendances des ventes consolidées depuis le début du trimestre ont été utiles. Pourriez-vous nous parler spécifiquement de la performance de vos magasins rouverts? Si vous pouvez donner une maquette ou une couleur incrémentielle pour ce groupe, même si je sais que c'est une petite cohorte? Et décririez-vous dans quelle mesure Gymboree contribue à la croissance numérique? Et à quoi ressemble la croissance en ligne de Children's Place?

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Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (6)

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Sûr. Comme nous l'avons dit, nous avons 61 magasins ouverts et ils réalisent 97% de la productivité de l'année dernière, 97% des ventes de l'année dernière, nous en sommes donc très satisfaits. En ce qui concerne Gymboree, c'est – nous ne l'éclatons pas, mais c'est un morceau beaucoup, beaucoup plus petit de l'entreprise numériquement.

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Opérateur (7)

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Votre prochaine question vient – je suis désolé.

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (8)

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Juste pour ajouter un peu de couleur à cela également en termes de magasins ouverts. Nous constatons une conversion de chiffres uniques élevés. Nous voyons des UPT à un seul chiffre élevé. Nous voyons en fait AUR monter des chiffres simples bas. Donc, toutes les informations très positives que nous rouvrons nos magasins.

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Opérateur (9)

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Votre prochaine question vient de la lignée de Jim Chartier de Monness, Crespi, Hardt.

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James Andrew Chartier, Monness, Crespi, Hardt & Co., Inc., Division de la recherche – Analyste de la sécurité (10)

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Je me demandais simplement si vous pouviez nous donner un peu de couleur sur la rentabilité de votre entreprise au 2e trimestre? Les coûts d'exécution plus élevés et les autres coûts (de plus en plus de canaux) vont-ils peser sur les marges au deuxième trimestre malgré les compositions à deux chiffres?

Et puis, pourriez-vous simplement parler de la rentabilité du commerce électronique dans un environnement plus normal par rapport à la flotte de magasins et aux magasins que vous prévoyez de fermer?

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (11)

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Oui, Jim, c'est le cas – même si nous ne fournissons pas de conseils en raison de toute l'incertitude, je peux fournir des commentaires de couleur concernant les marges du T2 par rapport à ce que nous voyons du point de vue du consensus et de FactSet. Nous pensons que les marges peuvent être un peu optimistes que nous constatons, compte tenu de notre pénétration projetée du commerce électronique au cours du trimestre. N'oubliez pas que Jane a souligné que nos magasins ne seront pas complètement ouverts avant le 1er juillet, donc forte pénétration du e-commerce.

Nous constatons également des inefficacités dans les coûts d'exécution associés au grand nombre de commandes de livraison en magasin que nous exécutons. Et nous rencontrons également quelques inefficacités dans notre DC et dans Radial en raison de la distanciation sociale et des protocoles de sécurité que nous avons mis en place. Donc, ces 2 choses pèsent sur les marges. Et puis, comme Jane l'a indiqué, nous pensons que l'environnement promotionnel au deuxième trimestre pèse également sur les marges. Nous pensons que le T1 est – serait le trimestre le plus difficile du point de vue de la marge, mais nous nous attendons à une amélioration séquentielle au cours de l'année.

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Opérateur (12)

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Votre prochaine question vient de la lignée de Dana Telsey de Telsey Advisory Group.

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Dana Lauren Telsey, Telsey Advisory Group LLC – PDG et chef de la recherche (13)

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En pensant au seau de frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, combien de réductions sont des réductions permanentes, combien reviennent?

Et puis, lorsque vous songez à planifier les troisième et quatrième trimestres en commandant des stocks pour les fêtes et même la rentrée tardive, en quoi est-ce différent à l'avenir? Et que voyez-vous là?

Et enfin, comment sont les points de vente au Canada?

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (14)

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Du point de vue des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, nous avons perdu environ 39 millions de dollars au cours du trimestre, dont plus de la moitié provenant de notre base de magasins associée aux congés que nous avons pris pour nos associés de magasin et notre gestion sur le terrain. Nous nous attendons à ce que nous continuions à voir les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux aux niveaux de l'an dernier. Nous avons examiné le personnel de notre entreprise et procédé aux ajustements appropriés. Et évidemment, alors que nous continuons de fermer 200 portes cette année, il est évident que les dépenses proviendront de l'organisation, à la fois du point de vue de la paie des magasins, du point de vue de l'occupation et potentiellement d'une structure d'entreprise.

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Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (15)

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Et puis, au Canada, nous constatons une croissance du commerce électronique à trois chiffres au Canada, ainsi que du point de vue des magasins que nous avons ouverts, et rappelez-vous, c'est un petit groupe. Nous comptons à deux chiffres en sortie, donc cela a été très fort.

Et puis je pense que votre dernière question portait sur les stocks dans la seconde moitié de l'année. Nous l'abordons très prudemment. Nous – évidemment, nous ne sommes pas en mesure d'avoir une incidence sur nos recettes du printemps et de l'été, mais nous avons pu influer sur nos recettes de la moitié arrière. Nous sommes donc très conservateurs. Nous devons voir ce qui se passe avec les ouvertures d'école. De nombreux districts n'ont pas encore annoncé. Nous avons donc notre œil sur cela. Nous savons quand les événements hors taxes auront lieu. Une grande partie de cela n'est pas non plus annoncée. Et c'est donc 2 choses très importantes pour nous au troisième trimestre, la rentrée scolaire et en franchise d'impôt. Et puis, lorsque vous entrerez dans le quatrième trimestre, nous prévoyons qu'il pourrait y avoir une pression importante en ce qui concerne l'éloignement social, le trafic dans les magasins. Nous n'avons aucune idée de ce à quoi pourrait ressembler un Black Friday ou de certains de ces grands week-ends du samedi en décembre. Nous l'avons donc abordé de façon très conservatrice, en particulier du point de vue des magasins. Et puis, évidemment, le discours est, pourrait-il y avoir un deuxième pic, donc.

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Opérateur (16)

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Votre prochaine question vient de la lignée de Paul Lejuez de Citi.

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Paul Lawrence Lejuez, Citigroup Inc, Division de la recherche – MD et analyste principal (17)

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Il semble que vous ayez un pourcentage inférieur de vos magasins ouverts que de nombreux autres détaillants. J'étais curieux de savoir pourquoi si cela avait quelque chose à voir avec les centres dans lesquels vous vous trouvez ne pas rouvrir? Peut-être que si vous pouviez simplement parler du nombre de magasins que vous auriez pu rouvrir, mais pas? Et quel pourcentage de magasins réalisez-vous?

Et puis juste en second lieu, comme l'e-comm joue un rôle plus important et que vous avez maintenant moins de magasins après les fermetures de magasins pour répondre aux commandes, pensez-vous à ajouter une capacité DC supplémentaire?

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Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (18)

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Sûr. Eh bien, plus de 85% de nos magasins contribuent à la réalisation. Voilà donc la réponse. En ce qui concerne la raison pour laquelle les magasins ne sont pas ouverts, nous prévoyions d'ouvrir un nombre important de magasins la semaine dernière, mais avec les troubles des 10 derniers jours, nous avons décidé d'attendre la semaine prochaine. Nous allons donc ouvrir mardi, qui est 06/16. Nous allons ouvrir environ 350 magasins, donc un grand nombre de magasins. Nous ouvrirons un autre montant le 23/06, qui est le mardi suivant. Et puis notre plan est vraiment d'ouvrir tous nos magasins d'ici le 1er juillet. Maintenant, nous ne pouvons pas promettre cela parce que nous avons une forte concentration dans le New Jersey et New York, et il y a beaucoup de pièces mobiles avec le New Jersey et New York . Donc, un nombre important de magasins n'ont pas encore donné la date exacte dans le New Jersey et New York, mais ils se penchent tous vers la fin juin, c'est pourquoi nous utilisons le 1er juillet. Nous devrions donc en avoir la plupart ouvert le 1er juillet.

Et puis, en ce qui concerne la satisfaction, nous sommes plutôt – évidemment, nous avons vraiment les magasins qui se mettent à contribution pour aider à la distanciation sociale en cours dans le DC, mais nous avions toujours prévu d'avoir Radial kick-in dans un grand chemin pour la rentrée. C'est ce que nous avions prévu pour la dernière année. Depuis l'année dernière, c'est la rentrée. Et donc ils seront mis en place alors que nous entrons à la mi-juillet, lorsque le pic de la rentrée scolaire se produit normalement, ils seront mis en place à partir de la mi-juillet pour prendre en charge une grande partie de la charge des magasins. Nous nous sentons donc bien à ce sujet. Nous sommes sur la bonne voie et nous devrions être bien là.

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Opérateur (19)

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Votre prochaine question vient de la lignée de Susan Anderson de B. Riley FBR.

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Susan Kay Anderson, B. Riley FBR, Inc., Division de la recherche – Analyste (20)

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Ravi de voir la forte croissance en ligne. Donc, comme pour regarder vers l'année prochaine, je suis un peu curieux après avoir fermé les 200 magasins cette année, comment pensez-vous du P&L? E-comm est généralement une marge brute inférieure, mais un EBIT plus élevé. Et maintenant, sans le loyer de ces magasins, devrions-nous nous attendre à ce que cela soit significativement utile à l'EBIT à partir des niveaux de 19? Et puis aussi, vous attendez-vous à des coûts d'exécution plus efficaces pour l'année prochaine?

Et puis finalement, ces 200 magasins, étaient-ils rentables? Et je suppose, vont-ils rouvrir du tout cette année? Ou fermé – puis arrêté après leur réouverture pour effacer les produits?

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (21)

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Regardez, il nous incombe de conduire notre P&L à travers plusieurs facteurs différents. De toute évidence, nous sommes ravis du niveau d'activité que nous faisons actuellement en ligne, étant donné que 95% des magasins sont fermés et que la demande numérique augmente de 300%. C'est fantastique. Les magasins ouverts, qui tournent évidemment à 97% de la productivité de l'année dernière, sont également très positifs.

La flexibilité que nous avons intégrée à notre flotte, étant donné que nous pouvons descendre à 625 magasins au cours des 2 prochaines années, est également une arme puissante pour nous. Et puis, comme Jane l'a mentionné dans ses remarques préparées, la conversion des acheteurs en magasin uniquement que nous voyons à 4x le taux de l'année dernière est énorme pour nous. Alors maintenant, il incombe à l'équipe de direction de conclure les accords de location appropriés et les magasins restants ouverts, de diriger la structure d'entreprise appropriée et de garantir également la capacité d'exécution pour soutenir cette organisation axée sur le numérique. Nous pensons que tout ce qui précède est une opportunité d'amélioration des bénéfices au fil du temps.

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Opérateur (22)

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Votre prochaine question vient de la lignée de David Buckley de Bank of America.

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David Loughran Buckley, BofA Merrill Lynch, Division de la recherche – Analyste (23)

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Donc, juste pour revenir sur cette dernière question. La fermeture de 200 magasins cette année, la majorité de ces magasins ne rouvriront-ils pas au deuxième trimestre? Ou seront-ils pondérés après la fermeture des fêtes? Et puis quel pourcentage êtes-vous – désolé, Mike, je vous laisse répondre.

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (24)

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Nous prévoyons que d'ici la fin du deuxième trimestre, nous serons probablement dans la gamme des fermetures de 100 magasins. La moitié d'entre eux auront donc lieu dans les 1,5 mois qui suivent. Nous prévoyons qu'une bonne partie d'entre eux s'ouvrira et se liquidera, puis nous fermerons en fonction des stocks qui restent dans le magasin, s'il y a des activités de livraison de magasin. Vous aviez une autre question?

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David Loughran Buckley, BofA Merrill Lynch, Division de la recherche – Analyste (25)

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Oui. C'est utile. Et puis, quel pourcentage de vos commandes e-comm sont désormais remplies dans les magasins? Et pouvez-vous simplement parler de l'économie de l'expédition du magasin par rapport à l'exécution des commandes e-comm de votre DC?

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Michael Scarpa, The Children's Place, Inc. – COO, CFO & Executive VP (26)

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Sûr. Nous dirions probablement qu'environ 55% sont actuellement remplis grâce à nos capacités de livraison en magasin. Comme Jane l'a mentionné, en ajoutant la livraison en magasin, nous avons plus que doublé notre capacité globale. Et comme je l'ai mentionné, notre capacité à la fois dans notre DC et dans Radial est quelque peu limitée en fonction de certains des protocoles de sécurité que nous avons mis en place. Lorsque nous examinons l'économie des expéditions depuis les magasins, de toute évidence, ils n'ont pas l'équipement de nos centres de distribution. Donc, à partir d'une productivité du travail, ils sont probablement à un niveau de productivité de 40% de nos pays en développement. Et puis, évidemment, la taille de nos commandes a bien augmenté au cours des deux derniers mois, et nous voyons nos UPT augmenter de plus de 20%. Donc, ce que nous subissons, ce sont des fractionnements associés à cela, ce qui fait grimper les coûts de transport probablement entre 40% et 60% par rapport à ce que nous expédions normalement les commandes complètes. Ce n'est donc pas la situation la plus économique pour nous, mais nous sommes ravis de pouvoir exposer l'inventaire du magasin, expédier du magasin, répondre aux besoins des mamans et réduire notre fardeau global en ce qui concerne la rentrée des classes.

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Opérateur (27)

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Nous avons le temps pour une autre question. Votre dernière question vient de la lignée de Marni Shapiro de The Retail Tracker.

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Marni Shapiro, The Retail Tracker – Co-fondatrice (28)

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Excellent travail pour traverser cette période folle. Alors, pouvez-vous simplement parler de deux ou trois choses. Lorsque vous ouvrez – un certain nombre de choses, lorsque vous ouvrez les nouveaux magasins, vos magasins sont généralement assez ajustés, comment envisagez-vous de les ajuster pour qu'il y ait un peu plus d'espace afin que les gens puissent plus confortablement être loin de chacun autre? Et à quoi cela ressemblerait-il à l'avenir?

Et puis en ligne et dans les magasins, mais même en ligne, vous avez fait du bon travail pour développer votre entreprise de chaussures. Et il semble que cela pourrait être une plus grande opportunité à l'avenir en ligne, en particulier. Alors, pouvez-vous nous parler un peu de la façon dont cette entreprise s'est déroulée au cours des deux derniers mois? Et si vous voyez toujours cela comme une bonne opportunité?

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Jane T. Elfers, The Children's Place, Inc. – PDG, présidente et directrice (29)

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Oui. Je veux dire, je pense que les chaussures ont toujours été une activité importante pour nous. Et comme nous l'avons vu au premier trimestre, nous avons certainement exercé une certaine pression sur la catégorie plus habillée, tout comme nous l'avons fait avec les vêtements habillés. Mais au deuxième trimestre, jusqu'à présent, nous avons constaté une très forte demande pour les chaussures de sport, les sandales, les baskets, les tongs, ces types de toboggans, ce genre de choses. Nous sommes donc ravis de l'avenir des chaussures et nous continuerons de financer cette entreprise.

Du point de vue collatéral, vous pouvez aller sur notre site Web et regarder sous notre mise à jour COVID, nous avons fait beaucoup de travail sur nos magasins. Nous avons des inscriptions, nous avons une distance sociale, nous avons des gardes éternuements au registre, nous avons des produits de désinfection, à peu près qui couvrent toute la gamme pour nous assurer que lorsque nous ouvrons ces portes, nous sommes installés de la manière la plus sûre possible. pour notre client. Certes, nous devrons respecter notre flux – le flux de trafic si cela est nécessaire dans le magasin pour nous assurer que nous adhérons aux directives de distanciation sociale. Mais je pense que les magasins sont très préparés et installés, et pour les magasins ouverts, ils font un excellent travail.

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Opérateur (30)

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Je vous remercie d'être venus aujourd'hui. Si vous avez d'autres questions, veuillez appeler les Relations avec les investisseurs au (201) 453-6693.

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