Pretoria 23 juin 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la téléconférence ou de la présentation des résultats de Telkom SA SOC Ltd lundi 22 juin 2020 à 8 h 00 GMT

* Tsholofelo B. L. Molefe

Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – PDG et directeur exécutif du groupe (1)

Bonjour à tous et bienvenue à la présentation des résultats annuels de Telkom pour l'année terminée le 31 mars 2020. Je commencerai par définir le type d'environnement dans lequel nous avons opéré l'année dernière. Ce fut une économie très difficile. Cependant, l'entreprise a été très, très résiliente malgré ces problèmes économiques et, deuxièmement, la pandémie mondiale COVID-19 que nous avons commencé à vivre vers la fin de l'exercice. D'un autre côté, nous avons également eu l'enquête de la Commission de la concurrence, qui a en fait confirmé que le marché sud-africain n'a pas de concurrence effective, et il n'y a eu aucune conclusion contre Telkom Mobile. Deuxièmement, une feuille de route politique émergeait, la politique sur le spectre de la forte demande. Nous attendons maintenant que le régulateur donne effet à la politique. Cependant, nous avons vu certains développements au cours des deux derniers mois où le marché a procédé à une sorte d'arrangement de partage du spectre qui n'a pas changé la nature de l'accès au spectre et, en avril 2020, les fournisseurs de services mobiles ont obtenu un spectre temporaire licences pour réduire la congestion du réseau pendant le verrouillage. Et en tant que Telkom, nous avons bénéficié de l'attribution d'une attribution temporaire de spectre.

De toute évidence, la décision permanente sur le spectre devrait, à notre avis, tenir compte de la structure du marché afin d'introduire une plus grande concurrence, ce qui se traduira par une qualité accrue et une diminution des coûts pour le consommateur, et c'est un domaine que nous surveillerons très , très attentivement en tant qu'entreprise pour s'assurer que le spectre, l'attribution permanente du spectre n'a pas pour résultat net de rendre ceux qui sont forts, encore plus forts et de rendre ceux qui sont faibles, encore plus faibles. Et c'est un développement très, très important de notre côté.

De toute évidence, nous avons été gelés par la pandémie de COVID-19 au cours des deux derniers mois. Les télécommunications ont été déclarées un service essentiel en Afrique du Sud. Et nous avons eu une réponse qui était divisée en 4 parties. Tout d'abord, nos employés. Nous nous sommes vraiment attachés à faire en sorte que nos employés restent la priorité n ° 1 en termes de santé et de sécurité. Juste avant la déclaration de fermeture, nous comptions au moins 80% de nos employés travaillant à domicile. Au plus fort du lock-out, jusqu'à 94% de nos employés travaillaient à domicile.

Du côté des clients, nous avons pu continuer à servir nos clients pendant notre fermeture malgré le fait que la plupart des magasins ont été fermés, mais nous avons élargi les plateformes numériques et relancé certains des produits et services liés au cuivre afin de permettre aux gens de continuer à avoir accès au haut débit.

En fait, nous avons constaté une augmentation très, très importante du trafic, tant du côté fixe du réseau que du côté mobile du réseau. Heureusement, notre réseau est évolutif. Nous avons la bonne empreinte et en obtenant du spectre supplémentaire, cela nous a aidés à gérer la congestion dans certains sites. Et je vais partager avec vous certaines des statistiques COVID-19 pendant que je décompose notre thème d'infrastructure en termes d'investissement.

Et enfin, mais non des moindres, nous assurer que nous contribuons au pays et aux efforts du pays. Nous appuyons évidemment toutes les mesures que le gouvernement a mises en place pour contenir le virus. Nous avons travaillé avec le ministère pour développer et lancer le nouveau système de suivi et de localisation en partenariat avec le NICD et le ministère de la Santé. Et aussi, nous avons soutenu la Croix-Rouge pour nous assurer que tous les agents de santé de première ligne continuent d'avoir le bon soutien pour pouvoir contribuer à l'avenir.

Nous avons également mis certaines de nos installations à la disposition du ministère et des diverses provinces pour pouvoir isoler des personnes qui n'ont peut-être pas la capacité de s'isoler. Et cela a en fait approfondi la manière dont nous collaborons avec le gouvernement pour nous assurer que nous pouvons améliorer notre réponse en tant que pays en ce qui concerne COVID-19.

Je vais donc commencer par vous donner quelques faits saillants en termes de performance pour l'année qui vient de s'écouler. D'abord et avant tout, nous avons vu des performances opérationnelles très, très solides malgré les défis, et les faits saillants sont tels que nous les avons capturés dans notre diapositive. Nos clients mobiles ont augmenté d'environ 24% au cours de la période sous revue. Le trafic de données mobiles a augmenté de près de 70%. Nos services cloud dans les centres de données ont augmenté de 10%. Nous avons également constaté une croissance de notre trafic haut débit fixe, qui a augmenté d'environ 11,5%. Et nous avons également constaté de nombreuses améliorations dans la façon dont nous connectons les clients à la fibre grâce à notre ratio de connectivité qui est désormais d'environ 48% à la fin de l'année.

Et je pense qu'en ce mois de mai, nous sommes probablement plus près de 50%. Et puis, du côté de nos mâts et tours, nous avons continué de constater une augmentation de notre taux d'occupation d'environ 1,3 fois, y compris l'effet de chargement.

Je me concentrerai ensuite sur les principaux thèmes stratégiques qui sous-tendent notre performance. Et ce sont 4: c'est notre investissement dans les infrastructures, c'est le leadership du haut débit, c'est l'évolution de l'activité voix fixe, et bien sûr, une activité mobile durable. Donc, ces 4 domaines, je vais maintenant aller de l'avant pour les déballer.

Dans la mesure où nous investissons dans l'infrastructure, nous continuons de nous concentrer sur la façon de construire ce que nous appelons un réseau de données. Vous vous souvenez, au cours des 5 à 7 dernières années, nous nous sommes concentrés sur la croissance de notre position en termes de leadership des données et, par conséquent, sur la façon dont nous concevons le réseau, fixe et mobile, étant un réseau tout IP devrait nous permettre de nous préparer à une croissance des données qui, selon nous, se poursuivra.

Au cours de l'année 2020, nous avons augmenté le nombre de sites mobiles qui ont également été intégrés dans des diapositives et qui ont une liaison fibre optique, et nous avons également effectué une quantité massive de mises à niveau MIMO afin d'améliorer nos capacités de couverture. Juste au moment où COVID-19 a démarré, nous avons assisté à une augmentation sans précédent de l'utilisation du réseau, due en grande partie aux propositions de valeur centrées sur les données que nous avions. La consommation de données a augmenté au cours des 2 dernières semaines de mars de plus de 35%, vue dans son contexte. C'est le genre de croissance typique que nous avons vu au cours des 11 mois entre avril 2019 et environ février 2020. Donc, voir une croissance d'environ 35% en seulement plus de 2 semaines commence à nous indiquer que nous commençons maintenant à atteindre un point d'inflexion où la consommation de données deviendra principalement la façon dont les gens apprennent, comment les gens travaillent, comment les gens achètent, et nous pensons que nous avons la bonne infrastructure que nous avons mise en place.

Le pic d'utilisation des données a augmenté de plus de 20% en un peu plus de 2 semaines, vu de nouveau en contexte. Le pic de croissance typique d'utilisation sur 11 mois entre avril 2019 et février est d'environ 47% par rapport à la croissance de 20% que nous avons constatée au cours des 2 dernières semaines. Donc, tout cela indique en fait que nous avons un réseau évolutif, nous avons un réseau flexible, de sorte que même quand il y avait cette augmentation du trafic, notre réseau était capable de faire face pendant ce temps.

Je vais parler un peu du spectre et de la façon dont nous voyons le jeu du spectre. Évidemment, vous vous souviendrez qu'il y avait un spectre temporaire qui a été attribué juste au moment où la pandémie a éclaté. Et l'une des choses pour nous qui est très, très clé, c'est qu'en termes de notre façon de penser le spectre et de la façon dont nous l'utilisons, nous voulons vraiment nous assurer que la forte demande de capacité dans les zones résidentielles pendant le verrouillage a eu l'effet de restreindre les gens à leur domicile, et c'était l'un des facteurs que nous avons pris en compte dans la façon dont nous gérons les modèles de trafic et le déploiement du spectre.

Deuxièmement, il y avait des niveaux de congestion élevés dans des poches du réseau, que nous avons pu utiliser ce spectre afin de pouvoir atténuer ces sites de congestion afin que le réseau puisse fonctionner à pleine capacité pendant cette période.

Troisièmement, en fait, avec la localisation des abonnés, souvent souvent dans les portes en raison du verrouillage, l'impact sur la qualité de la couverture devient très, très crucial, et qui est l'un des facteurs que nous avons pris en compte pour nous assurer, en tant que Telkom, nous sommes en mesure de tirer pleinement parti du spectre qui existe pour améliorer l'expérience à large bande de nos clients.

Dans le passé, si vous vous en souvenez, nous n'en avons jamais eu – treb 1 avec spectre, nous avons donc configuré le spectre de 1800 mégahertz existant, qui est normalement à la fois pour la couverture et la capacité de nous donner cet avantage. Et nous pouvions maintenant vraiment utiliser le spectre temporaire, en particulier à 700 et 800 pour résoudre certains des problèmes de couverture. Et nous utilisons ensuite 2 600 et 3 500 mégahertz pour résoudre les problèmes de capacité. En fait, la vidéo que nous avons jouée est une indication de l'essai 5G que nous avons exécuté à 3 500, ce qui est l'une des possessions de spectre que nous avons. Alors évidemment, l'intention est qu'après 3 mois après le verrouillage ou fin novembre, le spectre soit restitué. Mais pendant ce temps, le bénéfice pour le marché a été immense. Nous avons réussi à réduire la congestion et nous continuons de jouer ce rôle en collaboration avec le gouvernement, évidemment.

Je vais donc maintenant passer à la prochaine composante de notre investissement dans l'infrastructure. Comme vous le savez peut-être, nous avons un portefeuille Mast & Tower qui représente un total d'environ 6 500 sites. Maintenant, ces 6 500 sites sont une combinaison à la fois de sites productifs et de sites non productifs. Et sur le portefeuille productif que nous avons, nous en avons environ 3 650 avec un taux de location d'environ 1,3x.

Maintenant, le portefeuille productif, il nous reste encore beaucoup de place pour le développer. Il se compose d'environ 1 100 sites qui sont des tours centrales matures et d'environ 2 500 sites environ, ce qui nous donne de nouvelles opportunités de croissance. Donc, quand vous regardez comment notre activité Mast & Tower a pu croître au cours des deux dernières années, elle est en fait largement livrée par environ 1 100 sites, et nous voyons toujours des opportunités de croissance dans le solde d'environ 2 500 sites, ce qui renforcer encore notre leadership dans les activités Mast & Tower.

En plus de cela, nous examinons d'autres initiatives de croissance des revenus organiques sur lesquelles nous nous concentrons. Pouvoir ajouter 2 000 tours supplémentaires qui seront nouvelles dans ce portefeuille d'ici 2023. L'une des choses que nous avons vu, évidemment, avec la pandémie de COVID-19 et la croissance du trafic de données est que l'un des jumeaux nécessaires d'avoir le La bonne infrastructure est d'avoir l'infrastructure de centre de données appropriée qui s'intègre et fonctionne très bien avec l'infrastructure de connectivité. Ainsi, nos 10 centres de données géographiquement dispersés et correctement payés sont interconnectés avec notre large bande à haut débit. Et cela nous permet de donner une proposition de valeur appropriée à tous ceux qui ont de grandes applications qu'ils veulent exécuter, qui ont du contenu qu'ils veulent stocker sur nos centres de données, et nous pouvons avoir cette proposition de valeur que nous pouvons leur fournir. Nos centres de données sont également entièrement gérés avec des contrôles de sécurité de pointe qui protègent proactivement l'intégrité de tous les actifs numériques et disposent des accréditations nécessaires. Et c'est l'un des principaux actifs stratégiques que nous avons, et en tant que classe d'actifs, cela nous rend vraiment très, très distinctifs.

La stratégie de cloud BCX est construite sur une architecture de principes de cloud hybride, ce qui signifie que nous pouvons exécuter plusieurs plateformes de cloud, que ce soit Azure, qu'il s'agisse d'AWS ou d'autres fournisseurs de cloud. Et cela nous permet d'adopter une approche festive de la charge de travail et de déterminer la meilleure solution de cloud hybride pour nos clients. Comme de nombreuses entreprises commencent à travailler à domicile, nombre d'entre elles envisagent de passer aux services numériques. Nous commençons à travailler avec eux pour fournir les bonnes solutions cloud à ces clients.

Nos clients s'orientent également vers des modèles commerciaux fondés sur les services publics, où les applications et les services sont consommés sur des plateformes numériques. Et l'une des conséquences imprévues, par exemple, de COVID-19 a été d'accélérer la migration vers ces plateformes numériques pratiquement par tous les secteurs de l'économie. Et nos centres de données sont donc extrêmement pratiques pour pouvoir offrir cette capacité à nos clients.

Dernier point, mais non des moindres, la capacité d'héberger et de gérer ces plates-formes existe dans l'empreinte actuelle du centre de données et constitue un catalyseur très, très critique pour la prochaine vague d'innovation que nous cherchons à accélérer. Nous faisons deux ou trois choses, par exemple, du côté de la santé concernant le suivi et le suivi, la gestion des cas. Nous faisons un certain nombre de choses dans le commerce de détail, les services financiers et l'hébergement de contenu. Cette infrastructure particulière nous permet donc d’y parvenir. Nous avons plus de 12 500 mètres carrés environ de capacité de niveau 3 à 4, plutôt qu'un centre de données national. Nous avons des niveaux opérationnels très, très élevés avec une disponibilité d'environ 99,99%, et cela commence à vraiment nous mettre en place. À mesure que le monde converge de plus en plus, nous aurions essentiellement l'infrastructure du spectre et la capacité du spectre disposerait de Mast & Towers, puis de centres de données qui nous permettraient de participer efficacement. Tout cela au cœur de celui-ci est construit sur un réseau très, très résilient. Et en fait, la diapositive que vous voyez, si vous la lisez de gauche à droite, sur le côté gauche sont en grande partie les produits et les services que les clients acquièrent. Ils acquièrent un service de fibre optique à domicile, ils acquièrent un service Ethernet métropolitain s'ils sont une entreprise. Ils acquièrent un service DSL pour ceux qui ont du cuivre. Ils obtiennent un service LTE pour ceux qui utilisent le haut débit sans fil. Et avec l'investissement que nous avons fait au cours des deux dernières années en termes de construction d'un réseau de transport optique par paquets, cela signifie que nous avons maintenant un réseau flexible, entièrement maillé, très, très flexible, très, très évolutif qui permet nous pour transporter d'énormes quantités de trafic au sein de ce réseau.

Et ce réseau est essentiellement conçu pour gérer de gros volumes de trafic grâce à des fonctions de basculement et d'équilibrage de charge transparentes.

À la fin du mois de mars 2020, nous avons ajouté environ 7 térabits par seconde de capacité à notre réseau de transport optique de paquets de base. C'est donc une énorme quantité de capacité. La consommation moyenne de trafic est passée d'environ 94 pétaoctets avant le verrouillage à environ 127 pétaoctets, ce qui représente une augmentation de 33% à ce jour. Et quels ont été les principaux moteurs du trafic que nous avons vus sur la période? Il s'agissait en grande partie de services numériques, donc de services de streaming. Vous voyez vraiment des choses comme Netflix et YouTube, qui entraînent vraiment un trafic élevé et une consommation de bande passante. DSTV, le composant de streaming de celui-ci, fonctionnant à partir des maisons ou des applications de conférence, que ce soit Zoom ou Teams ou toute autre application qui était là. Et nous avons vu que le trafic commençait vraiment à augmenter pendant le verrouillage. Et cela reste très, très élevé. Et il se pourrait bien qu'en tant que pays et en tant qu'économie, nous ayons maintenant atteint un point d'inflexion très, très intéressant en termes de rôle que le haut débit commencera à jouer dans un grand nombre de nos activités quotidiennes. Nous avons implémenté les mises à niveau sur le réseau de manière proactive et précoce, ce qui a aidé. Et nous avons également amélioré les vitesses pendant 3 mois, ce qui était effectif le 1er mai 2020. C'est donc l'autre composante de notre thème d'investissement dans les infrastructures. Construire un réseau résilient, vous assurer d'avoir les bons centres de données maillés, avoir la bonne infrastructure en termes de Mast & Towers, et enfin et surtout, avoir les bons actifs de spectre que vous pouvez déployer très, très intelligemment être en mesure de vous préparer pour une soudure basée sur les données à l'avenir. Et c'est avec ces 4 thèmes d'infrastructure, qui, à mon avis, me donne en fait confiance pour dire que, pour Telkom, nous sommes prêts pour le leadership du haut débit à l'avenir. Parce que c'est cela – ces investissements que nous avons faits, qui, à notre avis, nous ont positionnés pour les années 2020, dont nous pensons que la croissance des données va s'accélérer à l'avenir. L'investissement dans les infrastructures est donc évidemment là pour le premier thème.

Le second concerne le leadership du haut débit. Et je vais le décomposer un peu en termes de ce que cela signifie? Je vais donc commencer par le trafic haut débit mobile. Le trafic haut débit mobile a continué de croître considérablement au cours du dernier exercice. Nous avons enregistré une croissance d'environ 70% sur la période. Qu'est-ce qui a soutenu cette croissance? Largement soutenu par environ 8,2 millions de clients utilisant le haut débit mobile, soit une augmentation de près de 30% sur la période.

Nous avons également réaménagé notre spectre de 1800 et l'ayant réarmé, nous commençons à voir les bons résultats qui se produisent avec de plus en plus de clients de smartphones entrant sur le réseau. Nous avons augmenté notre base de smartphones, nos clients de smartphones plutôt d'environ 28% sur la période. Et maintenant, nous avons au moins près de 7 millions de clients de smartphones sur le réseau, ce qui signifie que nous fournissons la bonne vitesse, la bonne qualité, la bonne latence, notre couverture commence à augmenter. Nous avons le bon backhaul de nos mâts et tours car nous utilisons principalement des fibres. Et cela a été, à mon avis, une stratégie très, très ciblée que nous continuons d'exécuter.

En ce qui concerne le haut débit fixe haut débit, nous continuons également de voir cette croissance se concrétiser. En termes de consommation de haut débit uniquement, les données du haut débit sur les lignes fixes ont augmenté d'environ 11,5%. Et cette croissance vient en fait malgré le fait que nous avons connu une baisse de près de 20% du nombre de lignes de connexion, en grande partie associée au vieux cuivre, car les clients migrent vers la fibre ou les clients migrent vers le LTE. Le trafic augmente même lorsque vous avez un nombre net de lignes en moins. Et en fait, ces 2 mesures, la croissance du haut débit sans fil et la croissance du haut débit fixe, commencent à dire qu'en fait, nous sommes maintenant au début d'une ère du haut débit à forte croissance, qui commencera à remplacer la voix, que ce soit la voix fixe, qu'elle soit mobile voix, le point de vue que nous adoptons est que de plus en plus de données deviendront la nouvelle voix, et elles seront beaucoup plus grandes que cela.

Nous avons alors ce que nous appellerions l'écosystème de la fibre. Et le leadership dans la fibre, pour nous, est très, très crucial. À l'échelle nationale, nous avons déployé au moins 164000 kilomètres de fibre et nous continuons à étendre ce réseau, à nous assurer d'avoir la bonne couverture nationale, la bonne couverture métropolitaine et la bonne couverture locale. Et cette expansion particulière, vous continuerez de constater que, à mesure que le trafic de données augmente et que les entreprises commencent à exploiter principalement des plates-formes numériques, elles dépendent beaucoup plus de l'étendue de l'infrastructure de fibre que vous avez, numéro 1. Numéro 2, cela dépendra également de l'évolutivité de cette infrastructure de fibre, de la capacité supplémentaire qu'elle peut prendre avec un investissement incrémentiel très minimal. Troisièmement, la flexibilité de cet écosystème de fibres, l'étendue du basculement qui existe, le maillage, les itinéraires alternatifs que vous êtes en mesure de fournir aux autres clients qui ressentent tout impact.

Nous avons connecté au moins 7 700 stations de base, ce qui représente une augmentation d'environ 10% au cours de l'année, c'est-à-dire les stations de base que nous utilisons maintenant la fibre comme liaison de raccordement. Ce serait le nôtre, mais aussi pour d'autres opérateurs de réseaux mobiles, afin qu'ils puissent acheminer beaucoup plus de trafic de données. Notre nombre de maisons que nous avons traversées avec de la fibre a légèrement augmenté pour atteindre près de 0,5 million, et vous commencerez à voir l'accélération de cette évolution. Et la raison pour laquelle vous voyez une croissance légèrement marginale sur les maisons est passée, c'est parce que nous nous sommes concentrés beaucoup plus sur nous assurer que nous ne passons pas seulement la maison, mais que nous connectons la maison. Et par conséquent, notre taux de connectivité FTTH est passé de 38% l'an dernier à 48% cette année, ce qui signifie que nous commençons même à accélérer la monétisation de cet investissement qui est sur le terrain pour nous assurer que nous pouvons raccourcir la période de récupération et commencer à rémunérer la capitale. Fibre to the Business a également augmenté d'environ 26% au cours de la dernière période. Cela représente une croissance massive de nos services de données Ethernet phares sur le réseau. Par conséquent, l'écosystème de la fibre, pour nous, reste très, très fondamental dans notre façon de penser l'avenir. Veiller à ce que notre empreinte nationale ait de plus en plus de fibres, en veillant à ce que le plus grand nombre possible de nos stations de base utilisent la fibre comme backhaul, en veillant à connecter autant de maisons que possible à la fibre, celles qui ont le service disponible et sûr qu’autant d’entreprises que nous pouvons aussi avoir accès à la fibre car c’est la base pour pouvoir consommer des services numériques.

Je vais parler un peu de l'évolution de la voix fixe. Comme vous l'auriez vu dans nos chiffres, la baisse de la voix fixe a eu un impact sur notre EBITDA et notre PAT. Et ce passage de l'héritage à la nouvelle génération, comme la fibre et le LTE, ce sont de nouvelles sources de revenus qui continuent de croître, mais nous ne pouvons toujours pas éviter le – vu l'impact du déclin de la voix fixe dans nos chiffres. Donc, une partie de ce que nous avons vu est qu'en termes de solutions de données et de leur évolution, les solutions de données héritées continuent de décliner, et cela se compose de services basés sur le cuivre, en grande partie comme Diginet. Nous continuons de constater une baisse constante de ces produits. Normalement, par conséquent, ces marges seraient plus élevées car l'investissement et le retour sur investissement auraient été réalisés depuis longtemps. Mais nous constatons que les services Ethernet de nouvelle génération commencent également à se développer. Malheureusement, leurs marges augmentent toujours, mais nous continuons de voir ces marges s'améliorer chaque année, car nous obtenons une meilleure productivité du capital alors que nous optimisons les coûts, nous pouvons voir cet impact en termes de marges. Et donc, rien que pour cette année, nous avons vu une augmentation de près de 20% dans la technologie Ethernet de nouvelle génération, qui compensait essentiellement le déclin d'environ 20% avec une technologie héritée largement du côté de l'entreprise.

Et si vous regardez du côté du haut débit, nous avons vu que nos connexions fibre continuent de croître. Ils ont augmenté d'environ 33% au cours de la période. Et le bon vieux tonnelier est accroché là-bas, et il continue de jouer un rôle clé. C'est une marge élevée. Nous cherchons à augmenter les marges de la fibre aussi vite que possible afin d'avoir dépassé le point d'inflexion de compensation des revenus il y a environ 2, 3 ans, où nos revenus de nouveaux services commencent maintenant à contribuer beaucoup plus à nos revenus de services hérités, nous visons et visons qu'au cours des 18 prochains mois environ, le point d'inflexion de l'EBITDA commence à se produire, où notre contribution à la marge des nouveaux services commence à compenser la baisse de la marge sur les services hérités.

Il s'agit de l'évolution de la composition des revenus de l'entreprise au cours des 7 dernières années. Si vous remontez à 2013, 56% de nos revenus provenaient de la voix fixe. La voix fixe avait donc une contribution massive à l'époque. Et si vous regardez ce qu'il contribue maintenant, il contribue à environ 20%. Donc, en substance, je peux dire avec confiance que nous avons pu dérober le rôle que la voix fixe a joué dans nos finances au cours des 7 dernières années. Nous avons pu augmenter les revenus des nouveaux services. Nous améliorons les marges aussi agressivement que possible afin de pouvoir passer par ce point d'inflexion des marges, là où cela n'a plus d'importance. Et comme je l'ai indiqué plus tôt, le point d'inflexion des revenus, nous l'avons atteint il y a quelques années, où la croissance des nouveaux flux de revenus a compensé la baisse des flux de revenus hérités.

Au niveau de l'EBITDA, la croissance des nouvelles sources de revenus n'est pas encore – les marges ne sont pas suffisamment suffisantes pour compenser l'impact au niveau de l'EBITDA du groupe. Et dans notre productivité globale du capital et la transformation des coûts, nous espérons réellement atteindre ce point d'inflexion au niveau de l'EBITDA au cours de la période que j'ai décrite.

Alors, quel est donc notre point focal? Notre point focal est que l'accent sur la gestion durable des coûts continue. Et nous examinons toutes les classes de coûts afin de pouvoir combler l'écart causé par la baisse des revenus de la téléphonie fixe. Ce qui, cependant, commence à être agréable, et vous verrez quand (Psholo) nous emmènera à travers le mobile – les performances mobiles, que, là, en fait, lorsque les marges commencent à devenir beaucoup plus fortes. Si vous regardez la contribution de BCX, leurs marges commencent à devenir beaucoup plus fortes. Donc, au niveau des revenus, le mobile est désormais l'un des principaux contributeurs à nos revenus. L'informatique contribue largement à nos revenus. Les données fixes contribuent désormais largement à nos revenus. Et nous avons un pool de sites suffisamment dérisoire. Et nous améliorons un pool de marges suffisamment dérisqué pour nous assurer d'avoir une stabilité en termes de performances et de rendements à l'avenir. Et ce sont tous les thèmes que je vous ai abordés, qui nous mettent en place pour être des prétendants crédibles du monde fondé sur les données et comment nous jouons pour gagner pendant cette période.

Il y a aussi l'évolution des compétences. Nous avions un programme de restructuration en 2020. Environ 2 200 employés ont opté pour cette option particulière. Et parmi ces employés, au moins 75% d'entre eux ont effectivement pris une retraite anticipée volontaire. Ainsi, à mesure que la technologie évolue, nous constatons également que nous avons également la possibilité de remodeler la base de compétences de l'entreprise. Nous avons la possibilité de nous assurer que les nouvelles compétences dont nous avons besoin pour gagner dans les années 2020 sont là où nous nous concentrons, et nous pouvons alors être en mesure de trouver un moyen par lequel les compétences – la technologie qui est en route out, la plupart de ces personnes approchent de la retraite de toute façon. Nous leur donnons la possibilité de quitter l'entreprise avec dignité, et nous leur donnons la possibilité de quitter plus tôt, réduisant ainsi nos coûts et commençant ainsi à assortir la base de coûts fixes. Nous avons pris en charge environ 1,2 milliard de ZAR au cours de l'année sous revue, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles nos chiffres globaux déclarés sont tels qu'ils sont parce que nous avons pris cette disposition à l'avance.

Je vais parler un peu du mobile. Le mobile est le principal moteur de la croissance. Et à l'avenir, nous le voyons comme le fer de lance de la façon dont nous allons stimuler la croissance à l'avenir, à la fois du côté mobile, mais aussi du côté LTE.

Alors qu'avons-nous vu l'année dernière? Au cours de la dernière année, nous avons constaté que la croissance des revenus de services continue de croître. Il a augmenté d'environ 55% sur une base plus élevée. Et nous pensons qu'en fait, cette croissance est vraiment basée sur l'investissement CapEx que nous avons fait, mais aussi sur les choix et les décisions que nous avons pris dès le début pour nous assurer que nous construisons un réseau tout IP, nous menons dans les données et nous perturbons la voix et cette stratégie se poursuit. Et l'une des raisons pour lesquelles vous voyez la croissance qui existe est que cette stratégie reste absolument puissante. En termes de situation. Donc 54% de croissance des revenus de services. Notre EBITDA entièrement alloué a augmenté de près de 80% pour atteindre 2,2 milliards de ZAR, avec une marge d'EBITDA d'environ 15%. L'équipe s'est vraiment très bien débrouillée. Nous continuons de nous concentrer sur l'amélioration de cette marge d'EBITDA, tout en progressant. Donc, à mesure que nous atteignons l'échelle, l'efficacité et le coût sont très, très importants. Comment pouvons-nous croître de manière rentable, et comment pouvons-nous croître efficacement afin que l'état final souhaité des marges d'EBITDA que nous examinons, nous sommes en mesure de les atteindre.

L'investissement dans le réseau était d'environ 22% et a donc investi environ 3,7 milliards ZAR au cours de l'année en cours. Et nous pouvons voir la valeur de cet investissement. Les revenus des services continuent de se manifester. Les coûts sont beaucoup mieux gérés. Notre empreinte grandit. Nous avons augmenté notre empreinte de près de 15% et également grâce à une importante augmentation de capacité. Et c'est la seule étape de notre stratégie de large bande sur laquelle nous continuons de nous concentrer, en veillant vraiment à ce que le mobile apparaisse, et je pense que cela s'est révélé très, très fortement. Nous nous sommes également beaucoup concentrés sur la qualité des clients que nous acquérons. La stratégie est très, très durable, acquérir des clients de qualité, améliorer les tendances que vous aviez auparavant. Nous avons donc vu une augmentation d'environ 24% de notre base d'abonnés à environ 12 millions de ZAR, avec un ARPU mixte d'environ 91 milliards de ZAR. Nous avons vu une augmentation de 1,6 million de ZAR sur notre base prépayée à environ 9,4 millions de ZAR avec un ARPU d'abonné d'environ 65 ZAR. C'est donc le moteur, travaillant avec les bons canaux, nous assurant que nous travaillons avec les bons distributeurs, nous avoir la bonne économie équilibrée. Nous soutenons ceux qui nous aident à acquérir des clients qui dureront plus longtemps et qui ont été très, très cruciaux pour nous.

Notre base de services postpayés a augmenté d'environ 37% avec un ARPU d'environ ZAR 188, ce qui est également le cas. Et l'une des nouvelles tendances que nous avons vues juste avec le verrouillage de COVID est l'étendue des entreprises et des entreprises que nous cherchons à connecter à leurs clients avec le haut débit à grande vitesse, que ce soit en LTE ou en fibre optique, et cela commence à nous fournir une opportunité de pénétrer le marché des entreprises avec les bons services de données, car ils commencent également à envisager la flexibilité pour permettre à certains de leurs employés de travailler à domicile, leur permettre de rester productifs et, en même temps, leur donner un service à large bande de bonne qualité.

Environ 70% de nos clients sont des clients de données. Et pour nous, c'est très, très crucial. Et nous avons vu cela augmenter de 28%. Donc, notre objectif étant de nous assurer que les données sont le domaine de croissance, nous ne nous concentrons pas du tout sur la voix mobile. Nous gérons presque la dernière phase du déclin de la voix fixe et nous nous assurons de mettre en place une capacité de super duper, informée par les thèmes autour de l'infrastructure, donc du réseau, des centres de données, des Mast & Towers et du spectre. Et en veillant également à ce que tout cela repose sur le leadership du haut débit à l'avenir.

Et la force de l'entreprise mobile réside dans les données, les données, les données. Comme je l'ai indiqué, c'est un réseau axé sur les données, qui, dès le départ, a – il a commencé très, très douloureusement parce que la croissance des données n'était pas aussi dominante, la voix mobile était toujours une proposition de valeur très, très dominante, qui avait des marges élevées. Et je pense que nous avons fixé le cap, et je pense que nous avons construit un réseau très efficace. Nous continuons de l'étendre. Deuxièmement, c'est autour du spectre. Et c'est pourquoi pour nous le spectre est super important pour que non seulement nous l'acquérions, mais nous l'utilisons d'une manière qui nous permet de nous démarquer absolument en termes de notre capacité à proposer des propositions basées sur les données. Troisièmement, il faut relayer autant de nos stations de base avec de la fibre que possible car, comme les clients cherchent à diffuser, comme les clients cherchent à travailler à domicile, il n'y a aucun moyen que vous puissiez le faire si vous n'utilisez pas fibre. Si vous utilisez toujours le micro-ondes comme liaison, c'est très, très intensif. Il décime la bande passante. Et pour nous, c'est un domaine focal. Et nous avons vu certains des résultats. 70% de notre clientèle utilise des données. C'est donc bien. Nous cherchons à développer cela. Et nos propositions basées sur le large bande sont omniprésentes dans tous nos produits et services de connectivité. So I'll take a pause now and ask Tsholo to come and take us through the detail in the financial overview, and then I'll come back to wrap it up. Tsholo, over to you. You've got your — I won't touch it. I'll leave it you.

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Tsholofelo B. L. Molefe, Telkom SA SOC Limited – Group CFO & Executive Director (2)

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Good morning, ladies and gentlemen. My presentation is going to be in 2 parts. Firstly, I will take you through the financial performance for the year ended 30th March, 2020. And secondly, how we intend to navigate through COVID-19, really being financially resilient in this difficult economic environment.

So firstly, I would like to take you through some of the items that have impacted our financial performance. If I start with the adoption of the accounting statement on leases, which is the IFRS 16 from April 2019, resulted in an increase in our EBITDA of ZAR 1.1 billion.

We then had to take a prudent approach with regards to COVID-19 and raised an additional impairment on trade receivables to take account of the impact of COVID-19. So we raised an additional provision of ZAR 626 million, of which ZAR 228 million was in BCX, and just over ZAR 300 million was in consumer, and this was over and above the normal provision for bad debts of about ZAR 514 million. Despite the expected economic challenges, however, the group has not yet seen a deterioration in our data book performance since the initial lockdown.

We also had to implement Phase 1 of the restructuring program, and thus, we recognized a provision of ZAR 1.2 billion in the financial year. The payments, however, relating to the restructuring were made in April 2020, which is the beginning of the new financial year 2021.

Just to take you through some of the salient features of our financial performance, as Sipho indicated, our mobile business continued to grow at more than 50%, growing from a much higher base but offsetting the decline that we saw in our fixed voice, which declined by 22%. We also saw that our mobile direct cost to revenue ratio improved from 52% in the previous financial year to 48%. There has been a significant improvement as well since the interims, where mobile direct cost to revenue ratio were at 53%, and they are now overall at 44% in the second half.

We are also pleased to report very strong improvement in our free cash flow from a negative of ZAR 1.3 billion in the first half of the year to now ZAR 2 billion and up more than 200% from the previous year. As a result, our cash balances have more than doubled from the last year.

We continued with our disciplined approach in how we allocate capital expenditure. We saw our CapEx to revenue ratio also improving to 18% from 22% in 2018 due to the contribution to revenue from our key growth areas. We've, therefore, been able to strengthen our balance sheet as well since the interims really supported by the strong cash generation. As a result, our net debt-to-EBITDA improved to 0.7x from 0.8x pre IFRS 16.

If you take into account the impact of IFRS 16, our net debt-to-EBITDA ratio improved to 1.3x from the market guided 1.5x, and an improvement from first half of the year where we were at 1.4x.

Taking you through the — a summary of our performance overall. We delivered resilient performance under very tough economic environment. We grew our operating revenue by 3%, largely driven by our mobile business as we indicated, with service revenue up 54%. However, we saw a decline in EBITDA of about 8.7% to ZAR 10.3 billion before the impact of IFRS 16, which was largely due to the significant decline in fixed voice, which has high margins, as we indicated.

Our headline earnings per share declined by 30%, in line with EBITDA decline, and partly also due to increased net finance charges and fair value movements, and I will unpack these later on.

Our capital expenditure is broadly in line with the previous year and has remained within the guidance of between 16% to 20%. The cash release initiatives that we started at the beginning of the second quarter delivered really great benefits, with free cash flow, as I indicated, improving threefold from ZAR 534 million in the previous year to now ZAR 2 billion, and I will unpack again this later.

The Board approved the final dividend for the year, in line with our current dividend policy of 60% of headline earnings, which is really a payout of ZAR 0.501 per share for the year. I think it's important to indicate that these results are before taking into account the one-off exceptional items that I referred to in the previous slide as well as before taking into account the impact of IFRS 16 from a comparative basis. And I've given you the IFRS 16 on the first column to — just for complete this as well.

So if we move on to unpack our revenue streams further, we can see that our continued investments in key growth areas really underpin the growth that we are seeing in our new revenue streams. Mobile service revenue growing from ZAR 8.2 billion last year to ZAR 12.6 billion, underpinned by a 22% growth in capital investments in support of the $2.3 million subscriber growth ending the year at 12 million subscribers.

IT remained flat year-on-year, largely as a result of delayed spending from enterprise customers due to a weaker economy. This was evident in the decline in IT services of 2.5%, however, offset by the growth in IT hardware sales of 22% and the growth in application solutions of 3%. The decline of 22% in fixed voice revenue was mainly due to the decline in landline rentals or subscriptions of 21% and the decline in usage of 23% as we saw customers migrating to newer technologies.

We also saw good growth from Gyro's Mast & Tower portfolio, with multi-tenancy revenue growing by 6.9%. Revenue from the fixed data products declined by 7.8%. Although our new data products grew by 14% to ZAR 2.4 billion, they are still of a lower base and not yet sufficient to offset the decline that we are seeing from these traditional data products.

The traditional data products, however, declined by 14% to about ZAR 7 billion as part of our strategy of accelerating the migration of customers to LTE and fiber. And we hope that with the launch of Pure Connect, which we launched in May this year, we hope that this will also help us to address the churn on our traditional data products.

If I can move on to unpack our cost line, we continued really with the focus on cost containment, really enabling us also to be able to minimize the impact that we saw on the fixed voice revenue decline on the EBITDA. We're able, firstly, to contain the growth in operating expenses to below inflation at 2.5%. And this was really boosted by the benefits of the restructuring program that we implemented in 2019 financial year, partly also offset by the 6% salary increase that we implemented in the year 2020, which is the year under the review.

We also saw that the investments that we are making in modernizing our network enabled us to reduce maintenance costs in open sales. We saw assurance visits improving by 43%, and re-dispatch rates reducing by 42%. As a result, maintenance reduction in Openserve was roughly just over ZAR 200 million, and the balance of that being a reduction in maintenance, mainly in consumer for maintenance and support as a result of negotiation of data rates.

However, we saw an increase in other operating expenses, which is mainly related to the payments to third party service providers in both consumer and BCX in support of the growth that we saw in mobile as well as the BCX IT solutions growth.

In addition, there were some one-off costs that were incurred. Firstly, we saw an increase of just over ZAR 100 million for battery replacement due to power cuts as well as theft and breakages. We also had to account for a loss on the realization of the foreign currency translation reserve when we disposed off BCX Nigeria. The growth in service fees and operating leases that we are seeing is in line with the mobile sites that were installed. 746 mobile sites were integrated in the current year, and these are mainly utility costs on the sites as well as the leasing of land.

When we look at direct expenses, however, we can see that there has been an increase of 17.6% overall for the full year in support of the mobile growth, with the subscriber growth going ZAR 2.3 million, even though we have seen quite a significant improvement from mobile on those costs since we reported at interims.

Just to really unpack our direct expenses a bit further, payment to other operators increased by just over ZAR 700 million year-on-year, largely due to the increase in roaming costs, which is supported by the increase that we are seeing in data traffic growth of about 70%. Cost of handsets also increased by about ZAR 400 million. We added approximately twice the number of postpaid customers that we added in the financial year 2019, so we added about 690 postpaid customers in this current financial year.

Sales and acquisition costs also increased by just over ZAR 0.5 billion in support of the significant growth that we are seeing in mobile, mainly the increase on our dealer footprint in anticipation of the new roaming agreement as well.

I will just take you through the next slide, some of the benefits that we've seen from a mobile perspective with regards to cost reduction in the second half of the year. So this slide really shows how the focus in the second — in the second half of the year with regards to mobile direct cost has resulted in the data cost to revenue ratio, as I indicated earlier, really improving from 55% in the second half of the year — of last year to now 44.3%. And this was really achieved through a number of efforts, including reducing the cost to save, renegotiating contracts with dealers and also optimizing the network and beginning to roll out the DPS sites.

If I can move on to our reported headline earnings, we can see that reported headline earnings has been significantly impacted by exceptional items. Headline earnings after stripping out exceptional items, which are the impact of IFRS 16, the VSP cost as well as COVID-19 declined by 30%, largely as a result of the decline of 8.7% from EBITDA and also an increase in finance charges, in line with the increase in our borrowings for the year.

If I can move on to our capital expenditure. As you can see, our capital expenditure remains within guidance. In support of our key growth areas. Our CapEx to revenue ratio continues to decline from 19.9% in 2018 to now 18%, and this, as a result of the increase in revenue from the key growth areas that we mentioned earlier. We'll continue to invest in services of the future, mainly being mobile, our fiber services, Fiber to the home, core network, which is the packet optical transport network as well as rolling out metro ethernet for enterprise customers. In addition to that, as Sipho indicated earlier, we did slow down our Fiber to the home passed so that we can accelerate the connectivity rate, and we saw that increasing to 48%, which was a 33% improvement from last year.

We are also able to reduce the unit cost to deploy Fiber to the home passed by 40%, really by just focusing a lot on capital productivity as well.

So metro ethernet, overall, for enterprise customers also increased by 26% year-on-year.

Just to touch on our free cash flow, as we can see, we're seeing very, very strong improvement on our free cash flow, really underpinned by the working capital improvements that we made in the second half of the year, particularly. And I will unpack that as well later.

You can see that our repayment of liabilities, actually the repayment of liabilities of ZAR 1.1 billion relates to the adoption of IFRS 16, with ZAR 780 million of debt being for capital repayment and the balance really being for the interest portion. The increase in the finance charges of 19% is as a result of the increase in our net borrowing fruit for the year of about ZAR 1.8 billion.

The taxes that we paid increased by 40%, mainly due to a ZAR 300 million payment that we had to make to SARS in the fourth quarter of the year relating to the old FY 2012 Multi-Link's tax dispute. The VSP payments that you see there relating to ZAR 475 million are mainly due to the balance of the payments that we made in BCX for the restructuring that took place in the previous financial year.

So essentially, as you can see, our operating free cash flow before capital expenditure really grew to ZAR 9.4 billion by 25%. CapEx broadly in line with the previous financial year. And then with the free cash flow then of about ZAR 1.7 billion before the adjustments for those VSPs. So if you take those adjustments, then our adjusted free cash flow is now at ZAR 2 billion.

If I can unpack our working capital improvement, which was really the reason for a significant improvement in our free cash flow, you can see that our strong — our improvement in working capital was ZAR 2.7 billion and really mainly due to an aggressive collection from our customers of just over ZAR 650 million — ZAR 667 million, and this is in line with the initiatives that we indicated in the second half of the year that we'll be making to be able to improve our free cash flow position.

In line with best practice as well, we reviewed our standard supply payment terms in the current financial year as part of those cash release initiatives. We revised our payment terms to 90 days for most of our suppliers. And for those suppliers requiring immediate cash, we're then able to establish a supply chain financing platform. So as a result, overall, our trade payables improved by ZAR 1.9 billion due to that supply chain financing program as well as agreed extended payment terms with suppliers. We'll continue with these efforts as we weather the storm in the new financial year.

If we move on to our balance sheet, you can see that we've been able to improve our balance sheet, largely as a result of the strong free cash flow generation. Our cash balances more than doubled to ZAR 4.7 billion from 4.1 — ZAR 1.4 billion in the previous financial year.

In addition to improving our free cash flow, we also liquidated our short-term investments of ZAR 1.5 billion to be able to make the payments for their restructuring payments — for the restructuring program. And those payments were made in — at the beginning of the new financial year in April 2020. Although we increased our borrowings by ZAR 1.8 billion in the first half of the year, we were actually able to repay debt of about ZAR 1.2 billion in the second half due to our improvement in cash flows. As a result, as I indicated earlier, net debt-to-EBITDA ratio improved, and it is within guidance at now 1.3x post IFRS 16. If you exclude the impact of IFRS 16, we're now at less than 1x at 0.7x relative to last year, where we ended at 0.8x.

Our average cost of debt also improved from 9.6% last year to now 8.4%. And this was mainly due to the following. Firstly, we replaced the short-term debt with long-term debt. We retained about ZAR 6 billion this year of debt and borrowed about ZAR 8.8 billion, really securing debt over a longer-term period. Our long-term turnoff from a debt profile perspective, and I will share with you later, is now over a period of about 9 to 10 years. We successfully refinanced the long-debt HTL '20 as well at a much cheaper rate from about an average of about 15%. Finance charges also increased overall, largely due to the increased borrowing, as I indicated, as we continue with our capital expenditure program. ForEx and fair value movement increased largely due to the increase in cost of hedging. About 65% of our material for capital expenditure is sourced in foreign currency, and therefore, we hedged the risk associated with the volatility in the rent.

If we then move on to our outlook, I think what's important to highlight here is that we are confident that in spite of the challenges that are posed by COVID, we are confident that we'll be able to weather the storm. So due to the expected impact with the economy expected to decline even further, we are reviewing our previous forecast on top of — on top line as well as our margins. With only 2 months into the financial year, we believe it's uncertain at this point what will be the extent of the impact of COVID, and we are not yet seeing the full impact on our business. However, we are taking all steps to make sure that we remain financially resilient under these circumstances and really focusing on 4 key areas: firstly, continuing with our sustainable cost management program; secondly, really continuing with our efforts in preserving as much cash as possible, so we'll continue with our cash release initiatives; thirdly, looking at how we can mitigate the refinancing risk due to the volatility with regards to the financial market; and then fourthly, continuing with our disciplined capital allocation framework.

And if I can unpack this further, if I can start with the focus areas on sustainable cost management as well as cash preservation. We'll continue to drive cost down. Our focus really being to maintain a really, really tight control on cost and escalation. We have a number of initiatives that are already underway. Firstly, the reduction of our fixed costs, which is really the restructuring program, and we expect to realize a benefit of ZAR 1 billion from Phase 1 of the restructuring program as part of reducing the fixed costs associated with the fixed voice business that is declining.

Secondly, we will commence with Phase 2 of the restructuring, as Sipho has alluded, in the second half of the year. Our initiative to reduce direct expenses in mobile, as you saw, have delivered great results, and this will continue in this financial year, really focusing on optimizing the network and continuing with the rollout of DPS sites to get more efficiencies and to be a lot more effective. We are also reviewing contracts with third parties and suppliers to be able to renegotiate better rates. We're also looking at other areas OpEx initiatives to make sure that we can contain our operational expenditure below inflation.

So overall, we are targeting an estimated between — an estimate between ZAR 1 billion to ZAR 2 billion of cost savings in this financial year.

Secondly, if we move on to cash, cash preservation is very key, particularly in these times of COVID-19. It's important for us that we continue to protect our liquidity as well. So our relentless focus on cash preservation, as I said, delivered great results in the first half of the year, and we are going to be continuing with those results — with those initiatives to be able to generate positive free cash flow. We are again targeting between ZAR 700 million to ZAR 1 billion of cash release initiatives as a target, and we want to maintain, at least as a minimum, more than ZAR 1 billion of cash in the bank.

The targeted positive free cash flow will, obviously, exclude the VSP payments that we are making. Firstly, the payments that we've made in April already, but also the payments relating to the Phase 2 of the restructuring, any spectrum acquisition costs as we want to participate in the spectrum auction that is forthcoming, payments that we need to make to SARS for the tax dispute that I mentioned earlier on.

So if we move on to how we then mitigate their refinancing risk, we have replaced our short-term debt with long-term debt, as I indicated, therefore, the Manhattan that we had previously, if you look at the debt maturity profile, in 2019, you can see that we had over ZAR 5 billion of retentions. We've been able to flatten that profile over a longer-term period.

Annual retentions will probably remain at around ZAR 2 billion or less to manage the refinancing profile and, thus, reducing the refinancing risk. The FY 2020 and FY 2023, as you can see, the redemptions relating to those years remain comfortably below ZAR 1.5 billion, and we'll try and avoid any issuance of funding that matures in those years.

So given the long-term nature of our CapEx program, we will extend the duration of our debt in line with the CapEx profile to avoid any near-term financing risk going forward.

We've also increased the floating rate debt in line with the current interest rate cycle. So the composition of our debt portfolio has now shifted from about 69% fixed in 2019, as you can see, to now 48%, and we continue to review the mix as the opportunity presents itself. We've also adjusted the short-term debt versus long-term, with long-term debt now making up about 84% in 2020 from about 47% in 2019. And this will enable us to be able to manage the cost of funding and the redemptions in line with our CapEx profile.

We also have sufficient headroom in our balance sheet to be able to raise any additional funding under these uncertain circumstances that may be required going forward. So if we assume a net debt of about 2x, we have a net debt headroom of about ZAR 7.2 billion, while being able to maintain a 2x net debt-to-EBITDA ratio.

Rating agencies guideline currently have us at between 2.5 and — between 2 and 2.5x. We have adequate facilities as well available to be able to assist us in protecting our liquidity. We've also secured some longer-term funding. For instance, we now have vendor financing, or ECA funding for the mobile CapEx program, which has a 2-year capital repayment holiday, and it's actually a 10-year tenor. So that has really assisted us to be able to just look at how do we make sure that we maneuver and really protect our liquidity due to COVID impact.

We'll continue our renewed focus as well and disciplined approach in how we allocate our capital. With all the efforts that we are making, which I mentioned earlier, we aim to derive maximum operational as well as capital productivity to generate a lot of cash during this period. Firstly, we will allocate the funds that we have towards maintenance and regulatory compliance so really retaining or maintaining the integrity of our current asset base. We'll also continue to assess our balance sheet strength before any CapEx investment for growth, really with the objective of making sure that we maintain a healthy and flexible balance sheet.

We'll continue to focus on key growth areas, as we indicated, where we are seeing good growth. That are in line with our investment strategy. However, given the current volatile environment that we are operating in, we will be flexible with regards to our investments in order to protect the liquidity of the group. So should revenues decline we'll equally reduce the CapEx investments in order to protect our liquidity position. We believe that maintaining a strong balance sheet and protecting our liquidity position is of utmost importance during these critical times. We've, therefore, decided to suspend our dividend policy for the next 3 years, starting from the financial year 2021. We considered a number of factors in arriving at this decision. Firstly, we want to participate in the forthcoming spectrum auction. Secondly, we want to continue with our investment program for future growth. We've also made the payment for the first — the Phase 1 of the restructuring program, as I indicated, in April, which is the beginning of the financial year. We will also be funding Phase 2 of the restructuring program, which we intend to implement in the second half of the new financial year. But more importantly, as I indicated, protecting our liquidity during these uncertain times of COVID is very important. However, as we embark on the value unlock, which Sipho is going to unpack further later, we'll consider some sort of a special dividend should we have surplus cash.

If I just move on to the last slide, just looking at how we have (inaudible) against guidance, if you recall, we had a medium-term guidance of 3 years, which started on 2019 with, 2018 financial year being the base year. So FY 2020 was our second year of the guidance. We performed well in line with the medium-term guidance over the 2 years, except for EBITDA as a result of the significant decline that we've seen in our fixed voice business, which has higher margins as we saw the technology shift from legacy to next-generation technologies.

So the lockdown response to the COVID-19 pandemic is expected to impact the South African economy significantly, but quite quantifying this likely magnitude is challenging at this point in time. So against this backdrop of both an exceptionally weak economy and heightened uncertainty, it is really difficult for us to be able to maintain the current medium-term guidance that we have. Therefore, we have found it prudent to be able to withdraw the medium-term guidance until such time that we are able to quantify the impact of COVID-19 on our business. However, during this time of uncertainty, we'll make sure that we really focus and drive our business, really focusing on sustainable cost management, really driving cash to protect the liquidity of the business as well as the profitability of the business. So the full benefits of the restructuring program — the 2-phase restructuring program are expect it to flow over the next 2 years. Thank you, ladies and gentlemen. I will now hand over to Sipho to conclude.

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (3)

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Tsholo. Thank you very much, Tsholo. Thank you very much. So we'll try now to kind of wrap it up. So a couple of just key things I wanted to flag. The first one, in the next couple of days, we are relaunching our small and medium business through a digital platform ecosystem. Our view is that small and medium entities will be the cornerstone of revitalizing the South African economy. At the moment, one of the things that we are doing is that we are providing the portal that currently is being used by Government to register all of the small and medium businesses, so that is essentially provided by ourselves. And we are looking to really scale our digital system through the platform ecosystem, both in terms of how we're looking at financial solutions, e-commerce platforms, and the lockdown actually has indicated and has made us see quite a bit of traction in this area. And a couple of media announcements will be made over the next couple of days. We will be relaunching our Yellow Pages platform to what we call Yelp, and it builds on the current yellow Pages digital platform, the Internet Yellow Pages and the app. It will transform them into an online marketplace for small businesses and help them scale, grow and transact with customers, evolving as well the current online platform into an e-commerce platform that enables SMEs to purchase solutions tailor-made to them, manage their profiles, their accounts, upgrade their services in a seamless experience offered on a digital platform. And Lunga and his team have put an enormous amount of work, and I think in the next couple of days, there will be a massive launch that sees us now beginning to occupy that space especially during this time to enable small and medium enterprises to breathe and actually become the engine for the revitalization of the economy.

So as we think forward, one of the key themes that will be central in terms of our strategy execution is what one calls value unlock. And maybe a bit of an update in terms of our operating model journey. So if you recall, actually, we've been at this now for the last sort of 7 years or so. The first chapter around our business transformation process was to manage our costs, and we've done reasonably well in managing our cost and headcount. Just in terms of numbers, if one were to just give you a sense, I think, in 2013, there was about 22,900 employees. If you add BCX, in essence, if we had acquired it at that time, it would have made us to be roughly about 30,000.

I think as we speak today, we're probably under 12,000 employees already. So we've made quite a lot of progress. And this is before we actually get to the second phase of the process that we started last year. So that focal point continues in terms of getting to a point where we absolutely need to get to a sub-10,000 number from a group perspective to make sure that we are able to deal with the extent of the fixed cost and variabilize it. That was number one. The second one was to make sure that our mobile business becomes more and more sustainable. Back in 2013, I think our EBITDA loss was just about ZAR 2.2 billion, and you saw how the business now is beginning to do. The margins are getting better. In fact, the trends are holding even in the new financial year. The growth rates that we saw in the last financial year, we continue to see them hold. And the team is absolutely focused. So stabilizing the mobile business and really setting it up for the new wave around data.

Thirdly, make sure that we have stand-alone business units or divisions or subsidiaries that can be able to compete with their peer group. And we achieved a couple of things. Firstly, we managed to make sure that BCX is structurally separated from Telkom, and Gyro is also structurally separated from Telkom. So that begins to give us the flexibility in terms of how we start to think about those businesses.

Functionally separated, we obviously have on the Openserve side, that business is functionally separated, and we are looking to conclude the journey around structural separation. And then the remainder of the retail business as well be structurally separated, and that will give us maximum flexibility. And our view, therefore, is that the objectives of the separation journey, which commenced in 2013, '14, are largely achieved. We now have a short hop to get to structurally separating Openserve and the balance of the retail business.

As I indicated earlier on, some of the businesses are functionally separated with the objective of getting them to structural separation and then others already are structurally separated, which gives us maximum flexibility. We are in the process of completing the balance sheet split across, in particular, Openserve and consumer. And once we've done that, it is then to complete the structural separation of Openserve and also prepare it and the rest of the businesses for a value unlock opportunity and complete the operating model.

So what is the value unlock rationale? I mean, it's made up of 3 things. Firstly, there's a valuation gap, which is there. Because when we look at the totality of our business, and we look at one structurally separated with their peer groups, what sort of valuations should they be fetching? We clearly can see the valuation gap that is there. We don't think that the market cap as it is, is a true reflection of the intrinsic value of the company. And I will illustrate that valuation gap in the next slide.

Secondly, there has been strategic imperatives for us, such as scale and capabilities that had hindered growth in some of the business units. And we think that now we are about to emerge with mobile beginning to achieve the appropriate scale in terms of data. Our Gyro business being functionally separated our Openserve business being functionally separated and so is our consumer business. And therefore, the strategic imperative to strengthen our competitive position for each of these businesses will remain: scale, capability and growth.

So when you look at all of these businesses, and as I indicated in the earlier slide, the market cap is not, as management, we believe, a true reflection of the intrinsic value of these companies. So there's a massive valuation gap. If you look at our EV EBITDA multiple of full year '20 with an underlying EBITDA based on the sum of the parts, we believe that there's a valuation gap of at least around ZAR 40 billion. And we'll certainly be exploring ways of how to unlock this trend value in this sort of semi conglomerate structure. And over time, we will be making the right announcements. If you look at Gyro, in essence, Gyro will have — should be, if you look at a peer group of Tower Cos, they're trading roughly at an EV EBITDA multiple of about 9% to 11%. And yet, that specific is not demonstrable, and therefore, and I'll talk a little bit about Gyro later on.

If you look at Openserve, equally if you look at fiber infrastructure companies and what their valuations are, clearly, that is not reflected in the valuation of the overall group. So for us, therefore, the some of the parts actually indicates, as I mentioned earlier on, the valuation gap that is not reflective of the intrinsic value. And as part of pursuing the execution of our strategy in this operating model of separating the entities and making sure that on a stand-alone basis they can thrive, that becomes one of the ways in which we looked at unlocking at that traded value.

One of the businesses that gives us an opportunity to unlock value is Mast & Tower. And our Mast & Tower portfolio performance has been very, very solid. I indicated earlier on just what sits in the total portfolio, what are the productive assets, what are the assets that are not productive, which ones are mature and the extent of the opportunity for growth? Last year, Mast & Tower revenue grew by almost 50% to about ZAR 1.2 billion, and supported by a growth of about 7% in the number of external multi tenants that they have. And this revenue growth has also been augmented by the demand for sites by Telkom Mobile as well as leases from other external tenants, whether in the Mobile space or in the media space.

The EBITDA growth has been about 120%, benefiting both from how they're growing their revenue, but also, at the same time, managing their costs.

So if you look at this slide, it actually indicates the extent of the tenant profile in the Mast & Tower. They have at least more than 100 different tenants, with Telkom representing roughly about 42% of the total tenants, third-party mobile network operators representing about 35%, and other non-mobile network operators representing about 17%. And there's quite a number of initiatives to increase tenants in 2020. They've gone live in Gyro with their first small-cell site with a full-service offering to mobile network operators. So they'll begin to grow that. They've started to roll out what you would call in-building solutions to enhance mobile network coverage in commercial buildings, and I think, earlier on, I indicated what their plans are in terms of adding new sites onto their portfolio of sites by about 2,000-or-so by 2023.

And we've also been looking at different precedents in terms of tower transactions, the extent of how those entities were valued, what the thesis was, what was the valuations, what was the value unlock, and we continue to inform ourselves with that precedent in the international market, which begins to provide just a flavor of how we may want to look at some of these options going forward. And in our view, what is the investment case for Mast & Tower? It's a very unique business model. Tower Cos have, in our view, a proven and scalable business model, which is largely underpinned by very, very robust telco growth.

High-quality assets. I've taken you through just the extent of the quality assets, both in terms of height and structure. Thirdly, we're looking at how do we further grow organically the opportunities over time, but also other inorganic growth opportunities as well. And a very, very potentially robust shareholder in the form of Telkom that will look to work with other potential partners as we are looking to do this. And I think this begins to inform as a theme as these businesses become more and more separated with their own business plans and their own roadmaps to growth, how we begin to look at that specific opportunity to unlock value. And over time, as appropriate, we'll be making announcements in a way in which there can be clarity on what our value unlock approach will be.

So I'll sort of take a pause there. I think there's a way in which we'll take questions. I think there will be questions, firstly on the line that Tsholo and I will address. And then after that, there are other questions from the webinar that will also be given to us. I'm not sure whether — do I continue

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Deon Fredericks, (4)

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You can sit.

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (5)

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I can sit. D'accord. Je vous remercie.

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Questions et réponses

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Deon Fredericks, (1)

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Thank you very much. While we wait for members on the line to queue up, if there's any questions, Babalwa, that you can take us through in the meantime?

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Babalwa George, (2)

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D'accord. So I have a question from Jonathan Kennedy-Good from Standard Bank. The question, Rick, as follows. Please can you provide us with some color on the significant improvement on the mobile business? One. How has the revenue growth evolved post year end? And two, are you expecting continued margin improvement in the year-end?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (3)

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Oui. So the CEO of the mobile business is on the line. It's a pity he could not be with us here. So if Serame can be able to answer that question, I think that will be helpful around mobile. But if they can't get him on, I'll give it a bash.

So, do you mind to repeat the question for Serame to get it again?

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Babalwa George, (4)

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Please, can you provide us with some color on the significant improvement on the mobile business? One. How has revenue growth evolved post year end? Two, are you expecting continued margin improvement in the year ahead?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (5)

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Oui. I mean, if he's not able to answer, I'll take it. I'll take that question. Yes, we continue to see the growth holding the post year-end in the mobile business. In fact, actually, in the wireless business, we've seen significant demand as well with the transition to working from home and learning from home. So we've seen that holding. Are we hope — are we continuing to see margin improvement? Certainly. We continue to work on how do we acquire more and more profitable customers, number one; but secondly, continue to optimize the cost base. And I think COVID as well gives us an opportunity to rethink a lot of things. The role of digital will become even more and more pressing. Do we need to have as many stores as we have? How do we make sure that we have a lot less infrastructure to support the mobile business in terms of stores and call centers, and we can be able to leverage on digital channels. So those 2 questions that would be a sort of detailed answer. We continue to see the trends holding, and we certainly are working on the expansion and the enhancement of the margin improvement, both in terms of cost efficiency and how we target the enterprise market, especially in terms of mobile broadband solutions because that is what is required.

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Babalwa George, (6)

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A second question from Jonathan. Will Telkom be able to pay for new spectrum from existing cash? Or should we expect that Telkom may have to raise equity to pay for spectrum?

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Tsholofelo B. L. Molefe, Telkom SA SOC Limited – Group CFO & Executive Director (7)

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I'll take the question. So obviously, we still don't know what the extent of the cost for spectrum is going to be. But based on the estimates that we've made, we are comfortable that we will be able to pay it through a combination and cash and some funding. So we are looking at alternative funding solutions that will assist us in that way. So it will be a combination of cash and debt.

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (8)

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D'accord.

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Babalwa George, (9)

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D'accord. Another question. How has the performance on fixed lines, line rental and usage being post year end?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (10)

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Oui. So we launched a new product called Pure Connect through Openserve. And we've started to see, especially on the copper side, a stabilization. And to some extent, actually a very, very aggressive marketing of copper services by various ISPs. The prices have been brought down quite tremendously as people are looking for solutions, especially to be able to work or to learn from home. It becomes quite indisputable that a fixed line connection is better than a mobile connection, so to speak. In fact, some customers who had initially asked to be disconnected from the network are now beginning to change their minds and say, "no, no, no", they actually need the service. So we've seen that, and we continue to watch it. And as you would have seen as well, we introduced what is essentially called Naked DSL. And we've opened that up to the market as broadly as possible. There is sufficient capacity in the network. The investment has been amortized over a long period. So therefore, the ability to get at the lower end of the price point with that service becomes very, very important. And we'll see how it goes, but we remain confident that Pure Connect, as part of Naked DSL, will be a competitive product in the array of products that you currently have.

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Babalwa George, (11)

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There's a current question from John Kim from UBS. How far along is Telkom with the build-out of fiber? When could we expect a meaningful reduction in group CapEx spend?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (12)

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Oui. So what we had — and we'll take it as a double act. What we had indicated a couple of years ago was that the big lump around CapEx would have been the packet optical transport network. So that probably has another 2 years to go, and it begins to really significantly taper off. So that's on the backhaul and on the core network. You'll obviously be left with how you invest in Fiber to the base station, Fiber to the Business and fiber to the home. As you may well have seen, we're focusing a lot more on getting higher rates of homes connection relative to homes passed so that we can remunerate the capital. And even there, we use essentially 2 components in our armor. We use LTE, which enables us to acquire customers. And once we've been able to acquire customers, as traffic increases on the wireless side of home broadband, instead of continuing to densify the network, that's where we then offload to fiber to the home or Fiber to the Business, which enables us, therefore, to manage the CapEx evolution over time in a sensible way.

Tsholo?

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Tsholofelo B. L. Molefe, Telkom SA SOC Limited – Group CFO & Executive Director (13)

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So? Oui. So — and I think Sipho has touched on a lot of it. I think from a fiber to the home passed, we're obviously more than 90%. If you look at what initially set out to do in terms of fiber to the homes passed. But I think as we indicated earlier, we're obviously seeing an opportunity post COVID-19 in terms of fixed. So we will, obviously, be looking at that going forward. And I think the fact that we've been able to be a lot more productive from a capital perspective will also enable us to do a lot more with less, but the forecast will be on connectivity as Sipho indicated.

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Deon Fredericks, (14)

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We'll take a small break from the webcast questions. Are there any questions on the conference call?

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Operator (15)

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There are no questions at this stage. (Operator Instructions).

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Deon Fredericks, (16)

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Babalwa, I hand back to you.

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Babalwa George, (17)

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D'accord. So what is your view on independent tower core demand for acquiring towers from MNOS? And do you believe, over time, we will see more MNO-owned towers being bought and operated by independent tower companies?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (18)

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Oui. I mean, we think it's inevitable. We think it will happen over time. It no longer will matter, it no longer will provide you with a strategic advantage to own the towers yourselves — yourself, if you're an MNO. You'd want to release that capital that is tied there so that you can reinvest it in the areas where you can win and actually attract a shareholder universe that is — has the appetite for that kind of investment going forward. It's inevitable that efficiency is one of their things that we will look for in this sector. Our view actually is that the sector, especially those that are operating at the higher range of the margins, those margins will come under pressure over the next 5, 10 years. That's absolutely inevitable. And the ones that are most efficient are the ones that actually will be able — you'll generate your margins not by the price you fetch from the end customer, but how efficient you are and be able to make available compelling product propositions. And that's what we think. So it's almost an inevitability over time.

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Deon Fredericks, (19)

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Due to time constraints, you've only got the chance for one more question. We just wanted to check if there is a question that's come through on the conference call in the meantime.

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Operator (20)

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And there are no questions from the line.

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Babalwa George, (21)

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The last question then. Can you please update us on the Phase 2 of the headcount reduction?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (22)

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Oui. I mean, it's a very broad question as it were. So we have — we had always indicated that this will be done in phases. So Phase 1 was done last year. Phase 2 will be done this financial year. Focus on Phase 2 will be broadly in BCX and also in the corporate center. But we also have not discouraged the rest of the business to continually look for areas of further efficiency because with COVID-19, we've been plunged into an unpredictable world. And therefore, we'll have to look for efficiencies there. This will be done largely in the second half of the year, as we had indicated. We obviously need to make sure that all the key stakeholders get engaged in the form that they should be engaged. And we can reach the outcomes that we have set for ourselves. But remember, all of this is part of the journey that we have set for ourselves. We remain committed to that, continue to simplify the business, make the business more efficient, take a lot more cost as you possibly can, hit our optimal target in terms of efficiency, fire up the cylinders of new revenue businesses in the form of IT solutions and data, manage your cash as best as you can, all of the cost savings, reinvest in those revenue streams that will give you longevity And that is fiber, it's towers, it's monetizing the spectrum, it's our data center infrastructure. And organize yourself in a way that gives you the flexibility to be able to unlock value in the business. And all of that, it's something that we remain absolutely committed to deliver on.

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Deon Fredericks, (23)

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With no further questions, are there any closing remarks Mr. Maseko?

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Sipho Nkosinathi Maseko, Telkom SA SOC Limited – Group CEO & Executive Director (24)

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Non non. So thank you very much for spending a bit of time with us. Obviously, this was a very, very difficult year. And we're entering into the 2020s in a very, very uncertain world. But one thing for sure, in our view, is that the world post COVID-19 will not be the same as before. We think that actually some of the decisions we have taken around network, around infrastructure and organizing ourselves has given us the flexibility that we need. We are very, very clear with the programs that Tsholo is leading in terms of managing cash and managing costs. We are absolutely prepared for the COVID-19 pandemic and build sufficient resilience. We've taken actually a worse view that this thing will go on for the next 24 months, and how do we make sure that this company survives and thrives during that period. And all of our plans internally, even as we speak, we only have — we have at least 94% of our people working from home. As a company, we remain at Level 5 probably around till the end of August, September. That also has thrown out quite a lot of things for us that we've seen, just what happens to productivity, what happens to efficiency, what happens to the things that we can change and how can we set ourselves for a new opportunity. We have a team committed to the strategy, as we've defined it. The Board that works well with us as well, actually, and we continue to be very, very active and responsible citizens and play a very positive role. Obviously, there's a few things that we are watching in the fear moment in terms of what might happen. Spectrum release, how it's released and whether it's released consistent with the findings of the competition commission to enhance competition? It's something that is absolutely going to be super important for us, to make sure that the market does not remain a duopoly that it has been for the last 25 years. And therefore, there needs to be a breakout in terms of the duopoly further enhance competition, improve quality and bring prices. And we don't think that the market structure that we've had in the past is what will deliver that. And we're absolutely prepared for the next chapter in the evolution of the company. So thank you very much, and we're done.

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