TORONTO 30 avril 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription révisée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Rogers Communications Inc mercredi 22 avril 2020 à 12 h 00 GMT

Rogers Communications Inc. – Directeur financier

* Joseph M. Natale

Rogers Communications Inc. – Président, chef de la direction et administrateur

Rogers Communications Inc. – VP de l'IR

RBC Marchés des Capitaux, Division de la recherche – MD of Canadian Telecommunications and Media Research & Analyst

Banque mondiale et marchés bancaires de la Banque Scotia, Division de la recherche – Directeur des services de télécommunications et analyste de recherche sur les télécommunications et les câblodistributions au Canada et aux États-Unis

Valeurs mobilières Desjardins inc., Division de la recherche – VP, analyste des télécommunications, des médias et des technologies et analyste de la propriété intellectuelle

Merci de votre présence. Il s'agit de l'opérateur de conférence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de 2020 de Rogers Communications Inc. (Instructions pour l'opérateur)

J'aimerais maintenant confier la conférence à Paul Carpino, vice-président des relations avec les investisseurs chez Rogers Communications. Allez-y.

Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – Vice-président de l'IR (2)

Merci, Ariel. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Aujourd'hui, je suis ici avec notre président et chef de la direction, Joe Natale; et notre directeur financier, Tony Staffieri. La discussion d'aujourd'hui comprendra des estimations et d'autres informations prospectives dont nos résultats réels pourraient différer. Veuillez consulter la mise en garde dans le rapport sur les résultats d'aujourd'hui et dans notre rapport annuel 2019 concernant les différents facteurs, hypothèses et risques susceptibles de faire différer nos résultats réels.

Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Joe.

Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – président, chef de la direction et administrateur (3)

Merci, Paul, et bonjour à tous. J'espère que vous et vos familles êtes en sécurité pendant cette période sans précédent.

Notre pays est au milieu d'un moment incroyablement difficile dans l'histoire de notre nation, où nos actions et réponses collectives sont nécessaires pour faire une différence. Il est étonnant de penser que pour la première fois de notre vie, l'expression «que puis-je faire pour aider?» Est maintenant pertinente et applicable à l'ensemble des 37 millions de Canadiens. Nous avons tous un rôle à jouer, y compris l'industrie des télécommunications, qui a relevé les défis des nouvelles exigences de nos vies imposées par la pandémie COVID-19.

Nos réseaux constituent le fondement de notre façon de vivre aujourd'hui, de la façon dont nous restons en contact, travaillons, apprenons, restons informés et divertis. Et nos efforts chez Rogers vont au-delà de nos activités vers de nouveaux partenariats communautaires pour aider à fournir une aide supplémentaire à ceux qui sont les plus vulnérables dans cette crise. Nous nous engageons à soutenir nos clients et les Canadiens en ces temps difficiles, maintenant et à l'avenir.

Malgré un ralentissement significatif de l'activité en mars, nos résultats financiers globaux pour le sans fil et le câble étaient conformes à nos attentes pour le trimestre, bien que les médias aient ressenti la pression associée à l'annulation de tous les sports professionnels en direct. Tony vous expliquera brièvement certains détails, mais permettez-moi de vous donner une perspective plus large sur la façon dont nous considérons l'entreprise pendant cette période.

Dans cet environnement, les résultats mensuels et trimestriels à court terme ne reflètent pas les fondamentaux sous-jacents de notre entreprise, notre solidité financière, la qualité de nos actifs, la solidité de notre stratégie et des perspectives de croissance à long terme ou l'efficacité de notre exécution quotidienne. Dans cet environnement, les entreprises et les Canadiens font ce qui est essentiel maintenant pour les besoins à long terme de la société. Les gens ajustent leurs comportements au quotidien pour protéger leurs concitoyens et les braves travailleurs de la santé de première ligne qui ont besoin de notre soutien pendant cette crise. Pour nous, il n'y a rien de plus important, et tout le monde chez Rogers est complètement concentré sur cela.

Comme vous le savez, nous sommes une entreprise financièrement solide, tournée vers le long terme. Nous ne gérons pas nos activités sur une base strictement trimestrielle dans des circonstances normales, et encore moins lors d'événements extrêmes exogènes comme celui auquel nous avons affaire en ce moment. Les nations, les entreprises et les gens du monde entier relèvent ensemble ce défi, et nous savons que l'environnement actuel passera. Entre-temps, notre énergie et nos ressources sont axées sur la protection de nos employés et de nos clients et sur le maintien des Canadiens en contact.

Comme vous l'avez vu au premier trimestre, nous avons fermé environ 90% de nos magasins de détail. Les autres emplacements ouverts fournissent des services essentiels. Bien que cela ait affecté nos activités à court terme, nous pensons qu'il est très inapproprié dans cet environnement d'offrir ou de répondre à des promotions agressives qui génèrent du trafic piétonnier dans les magasins, ce qui met les employés et les clients en danger.

Permettez-moi de prendre un moment pour remercier nos équipes de première ligne qui travaillent dur pour fournir des services essentiels à nos clients. Nous sommes extrêmement fiers et incroyablement reconnaissants de ce que vous faites chaque jour. Bien que nous ne fournissions pas de conseils financiers spécifiques pendant la période de volatilité à court terme, vous pouvez être assuré que nous gérerons l'entreprise de manière aussi responsable et efficace que possible, comme nous l'avons toujours démontré par le passé.

Bien qu'il y aura une pression supplémentaire au cours des prochains mois alors que les Canadiens travailleront ensemble pour vaincre COVID-19, Rogers est une entreprise financièrement solide. Nous fournissons des services qui comptent plus que jamais dans la vie des gens. Nous naviguerons efficacement à travers cela. Nous sommes une marque de confiance et nous avons un rôle de leader à jouer au Canada.

Nous avons une liquidité totale de 3,8 milliards de dollars, et vous pouvez vous attendre à ce que les flux de trésorerie disponibles restent solides cette année. Les Canadiens devraient avoir confiance que nos réseaux de calibre mondial seront là pour eux. Les analystes et les investisseurs devraient également continuer à avoir confiance en notre entreprise. Nous resterons des gestionnaires disciplinés du capital et continuerons de gérer la société de manière réfléchie à long terme tout en aidant notre pays à naviguer dans l'environnement actuel.

Permettez-moi de passer quelques instants à faire la lumière sur la façon dont nous fonctionnons pour protéger nos équipes, nos clients et nos communautés et pour assurer que les Canadiens restent connectés. Comme je l'ai dit, je suis tellement fier de nos équipes et de la façon dont notre organisation s'adapte à de nouvelles façons de faire des affaires. Nos réseaux ont contribué à propulser notre nation pendant 60 ans, en soutenant les personnes, les communautés et les entreprises. Nous nous efforçons de répondre aux nouveaux besoins d'utilisation du réseau.

Tout au long de la journée, l'utilisation d'Internet à domicile, en moyenne, a augmenté de plus de 50%, et nos équipes ont travaillé dur pour gérer la capacité de répondre à ces besoins en évolution rapide. Répondre aux nouveaux besoins des clients nous a obligés à faire évoluer rapidement notre façon de faire des affaires. Nos équipes se sont mobilisées pour relever le défi en proposant des moyens nouveaux et innovants de servir nos clients.

Environ 10% de nos points de vente restent ouverts pour fournir un support client urgent pour nos services sans fil, y compris un support pour ceux qui fournissent des services essentiels et pour nos héros de la santé, qui gèrent l'impossible pour nous garder en sécurité. Nous avons également adapté notre service Pro On-the-Go récemment lancé. Ainsi, les clients de la région du Grand Toronto et de la région du Grand Vancouver peuvent toujours obtenir un nouvel appareil livré et configuré en quelques heures grâce à la livraison sans contact et à l'assistance individuelle via le téléphone ou le chat vidéo. Nous allons l'étendre à d'autres marchés sous peu.

Dans Cable, nous avons lancé une série de programmes d'auto-installation sans contact, afin que les clients puissent activer la télévision, Internet, la téléphonie résidentielle en toute sécurité depuis leur domicile. Nos techniciens communiquent directement avec eux pour une assistance guidée via un chat vidéo sans entrer dans la maison du client.

En termes de service client, nous avons traversé une transition majeure avec beaucoup de succès. Nous avons rapidement déployé des milliers de kits de technologie du travail à domicile aux membres de l'équipe au cours du dernier mois pour permettre à nos agents de service à la clientèle, presque tous basés au Canada, de servir nos clients. Les clients peuvent toujours nous appeler, les niveaux de service sont solides et nos agents peuvent répondre en toute sécurité à ces appels tout en travaillant à distance depuis leur domicile.

En février, 800 agents de soins ont répondu aux appels des clients à domicile. Nous approchons maintenant de 7 000 agents de soins à domicile cette semaine. À première vue, cette tâche semblait insurmontable, mais la motivation et la collaboration de notre équipe étaient inégalées.

Dans notre secteur des médias, les opérations sportives ont été considérablement interrompues, car chaque ligue sportive professionnelle en direct a fermé ses portes en quelques jours. Alors que nous attendons le retour des sports en direct, nos équipes ont fait preuve de créativité pour expérimenter des formats uniques sur les plateformes télévisées et numériques, mettant en vedette des jeux historiques bien-aimés.

Nos équipes des médias font ce qu'il faut pour s'assurer que des nouvelles et des informations de qualité continuent à affluer dans les foyers à travers le pays. Les équipes diffusent depuis leur sous-sol et leur salon parce qu'elles savent que les Canadiens comptent sur nous pour leur apporter quotidiennement des sources fiables de nouvelles et d'informations.

Nos ingénieurs et techniciens de terrain sont également des héros de première ligne. Ils travaillent là-bas pour soutenir les fournisseurs de soins de santé, utilisent la fibre dans les parkings et les champs pour créer de nouveaux sites de test COVID, apportant plus de WiFi aux hôpitaux afin que les patients puissent rester en contact avec les familles. Nous avons mis en place une prime de rémunération pour nos collègues qui assurent ces rôles critiques et orientés client avec le public, et nous les remercions pour leur dévouement, pour leur service.

Mais il y a un objectif plus important pour les entreprises et les particuliers dans cet environnement. Cela nécessite de faire tout ce que nous pouvons pour soutenir nos clients et nos communautés en général. Nous ne sommes pas à l'abri des pressions à court terme, mais nous pouvons certainement répondre en fournissant un soutien supplémentaire au mieux de nos capacités. Nos clients nous ont choisis comme fournisseur de communications et nous prenons cette responsabilité très au sérieux. Voici quelques-unes des mesures que nous avons introduites jusqu'à la fin de juin dans le cadre de notre programme Forward Together.

Nous avons levé le plafond d'utilisation des données pour les forfaits Internet à domicile afin que les clients n'aient pas à se soucier des frais de dépassement. Nous supprimons les frais d'appels vocaux longue distance au Canada pour les maisons et les petites entreprises afin que les clients puissent s'enregistrer auprès de leurs proches et rester en contact avec les clients sans se soucier des frais supplémentaires. Nous proposons une sélection de chaînes en rotation gratuite pour divertir les téléspectateurs et les familles avec des heures supplémentaires à la maison. Nous avons ajouté des options de paiement plus flexibles et l'engagement que les clients resteront connectés au service, afin que personne ne se soucie de perdre sa ligne de vie numérique. Et grâce à notre engagement à renoncer à Roam Like Home, Fido Roam et les frais d'itinérance à la carte du 16 mars au 30 avril dans plus de 180 pays, nous avons aidé plus de 150 000 Canadiens à rester connectés sans frais supplémentaires pendant leur trajet. de l'étranger.

Au-delà de ces initiatives clients, l'équipe de Rogers s'est engagée à aider les plus vulnérables de nos communautés les plus durement touchées. La semaine dernière, nous avons annoncé que nous travaillions avec le gouvernement de l'Ontario, les conseils scolaires locaux de la province et Apple pour offrir gratuitement des iPads avec des données sans fil pour aider les élèves dans le besoin qui n'ont pas les outils d'apprentissage en ligne.

En plus de cela et de nombreux efforts locaux dans les communautés à travers le pays, nous avons lancé 3 partenariats nationaux avec des organisations communautaires pour aider à faire face aux crises supplémentaires provoquées par COVID-19. Nous nous sommes associés à Banques alimentaires Canada pour faire don de plus d'un million de repas et tirons parti de la puissance de nos ressources radio et télévision pour atteindre plus de 30 millions de personnes chaque semaine dans une campagne de sensibilisation pour aider à remplir les étagères de nourriture. Nos clients et employés ont ouvert leurs cœurs et leurs portefeuilles et collecté des fonds pour 0,5 million de repas supplémentaires.

Nous fournissons des smartphones en collaboration avec Samsung et offrons 6 mois de service sans fil gratuit aux Grands Frères Grandes Sœurs du Canada, afin que les jeunes vulnérables, les petits, puissent rester connectés à leurs mentors et à leurs travaux scolaires. Et avec l'augmentation de la violence familiale, nous avons établi un partenariat avec les refuges pour femmes du Canada pour aider à rendre les appareils et les plans disponibles et à mieux faire connaître les services Sheltersafe.ca via des publicités sur toutes nos plateformes numériques et sociales.

Je ne pourrais pas être plus fier de notre équipe, envers une personne, chacun a accepté son rôle de leader et s'est engagé à faire la bonne chose. Nous faisons tous partie du tissu national du Canada qui fait prospérer notre pays dans les bons moments et survivre en période de crise. Et maintenant, comme jamais auparavant, nous apprécions tous l'importance de rester connectés. Les Canadiens de partout au pays et les gouvernements ont reconnu que les télécommunications sont un service essentiel. Nous servons de bouée de sauvetage qui unit notre nation. Nous prenons nos responsabilités au sérieux et sommes fiers de travailler plus étroitement que jamais avec nos partenaires gouvernementaux pour soutenir les Canadiens à travers ce moment difficile. Et cela ne changera pas.

Nos réseaux alimentent l'entreprise et les services qui aident les Canadiens à traverser ces moments difficiles. Lorsque nous passerons de l'autre côté, nous serons toujours là pour les Canadiens. Nos actionnaires et toutes nos parties prenantes peuvent compter sur nos réseaux résilients et notre leadership pour soutenir l'inévitable reprise économique. Pendant cette crise et pour aller de l'avant, notre approche disciplinée et équilibrée de la répartition du capital demeure inchangée. Notre priorité continue d'investir dans la technologie et les capacités qui assureront que les Canadiens demeurent des chefs de file de l'économie numérique mondiale à long terme. Et comme nous l'avons démontré dans le passé, nous nous concentrerons également sur le retour à long terme de niveaux de capital sains aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Notre expérience avec ce modèle équilibré s'est avérée efficace à la fois pour notre entreprise et pour les actionnaires.

Nous voulons que nos clients et tous les Canadiens connaissent toute notre équipe de Rogers, plus de 25 000 partout au pays, notre conseil d'administration, la famille Rogers se tient au coude à coude avec les Canadiens et les entreprises canadiennes pour passer à travers cela et sortir plus forts ensemble.

Permettez-moi maintenant de passer l'appel à Tony. Tony, pourriez-vous s'il vous plaît fournir vos commentaires et quelques détails supplémentaires sur le trimestre? Je vous remercie.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – Directeur financier (4)

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Merci, Joe, et bonjour à tous. Nos résultats du premier trimestre ont saisi les étapes initiales des problèmes de pandémie de COVID que nous avons connus en tant qu'entreprise. Et en conséquence, en eux-mêmes ne reflètent pas dans le sens habituel du taux de fonctionnement de notre entreprise. En fait, les impacts n'ont été ressentis qu'au cours des dernières semaines du trimestre, et nous en avons appris beaucoup plus au cours des 3 semaines suivant la fin de notre trimestre. Par conséquent, mes commentaires donneront plus de couleur aux résultats du premier trimestre en vue de la façon dont ils ont été touchés spécifiquement au cours du dernier mois du trimestre. Et puis je développerai ces commentaires pour inclure un certain contexte sur les tendances que nous voyons après la fin du trimestre.

Avant d'entrer dans certains de ces détails, cependant, je voulais prendre un moment pour remercier toute notre équipe de Rogers d'avoir continué de livrer et de faire ce qu'il fallait pour nos clients et les uns pour les autres. Bien que ces temps soient difficiles, l'attitude de l'ensemble de notre personnel a été inspirante. Je tiens également à remercier chaleureusement toute notre équipe financière qui a franchi une étape importante dans la fermeture de nos livres du premier trimestre, le tout à distance depuis chez moi ce trimestre. Encore plus impressionnant, ils l'ont fait dans le même délai qu'ils auraient accompli cette tâche s'ils étaient tous au bureau.

Par nécessité, nous apprenons tous des façons créatives et innovantes de travailler et de collaborer pour faire avancer les choses. Et comme vous l'avez entendu dans les remarques de Joe, nous le constatons dans tous les secteurs de notre entreprise, et ces enseignements rendront notre organisation plus forte et plus productive à l'avenir et aideront sans aucun doute à façonner nos modèles opérationnels à l'avenir.

Notre cadence d'exploitation a changé rapidement au cours de cette pandémie avec des fermetures de magasins généralisées, le déplacement de milliers de membres de l'équipe pour travailler à domicile et aider les clients de nouvelles façons avec leurs besoins les plus urgents, nous avons fait pivoter nos priorités opérationnelles bien au-delà des opérations traditionnelles et des mesures de croissance des ventes . Notre priorité absolue était de veiller à ce que nos clients soient servis et que nos employés soient protégés. C'était le moment de s'assurer que nous venions de faire la bonne chose. Et donc avec ce cadre directeur et avec l'incapacité de savoir comment les problèmes liés à la pandémie se dérouleraient, nous avons déplacé notre baromètre financier primordial dans cet environnement vers les flux de trésorerie et la liquidité du bilan. Bien que nous soyons entrés dans cette crise avec un bilan, des flux de trésorerie et une position de liquidité solides grâce à nos décisions antérieures en matière d'allocation de capital, nous voulions nous assurer de rester prudents et préparés sur ce front afin de pouvoir maintenir la flexibilité de nos activités pour tout suivant.

Bref, nous demeurons financièrement solides et sommes là pour répondre aux besoins des Canadiens et de nos clients. Nous détenons actuellement 3,8 milliards de dollars de liquidités disponibles, les plus élevés de l'histoire de l'entreprise. Nous avons récemment renforcé notre position avec une émission de dette réussie de fonds à 7 ans avec un rendement effectif de 3,7%, et nous avons terminé le trimestre avec un ratio de levier d'endettement confortable à 2,7x. Nous voyons notre position de levier se maintenir dans une fourchette de 2,5x à 3x au cours des prochaines années, et nous pensons que cela est sain et raisonnable compte tenu des enchères de spectre à l'horizon et de la pression continue à la baisse sur les taux d'intérêt.

Nous avons terminé le premier trimestre avec des flux de trésorerie disponibles de 462 millions de dollars, en hausse de 14% d'une année sur l'autre. Pour ce qui est de nos résultats du premier trimestre, je résumerais les impacts COVID sur nos finances et nos activités comme relevant de quelques thèmes clés.

Dans le sans-fil, nos revenus ont été touchés par la baisse rapide de l'activité d'itinérance et la baisse des revenus qui y est associée, ainsi que par les effets de certaines initiatives de soutien à la clientèle telles que les appels interurbains gratuits. De plus, l'activité des abonnés a considérablement ralenti dans le sans-fil avec beaucoup moins d'activations de nouveaux clients, mais inversement, le taux de désabonnement a chuté de façon spectaculaire. Cette baisse du volume s'est traduite par des réductions importantes des investissements dans les combinés, contribuant ainsi à la croissance globale de nos flux de trésorerie nets sans fil.

Les revenus de notre entreprise ont été beaucoup plus stables et continuent d'afficher de solides performances Internet, la vitesse et la fiabilité devenant essentielles dans un environnement de travail à domicile. Les effets de la hausse des taux de chômage n'ont pas fait surface au cours du trimestre en termes de déclassements prévus, mais j'aurai plus de commentaires sur ce facteur dans quelques instants. Nous avons déplacé nos activités de câblodistribution à 100% d'auto-installation, et ces économies de trésorerie se révéleront plus matérielles au cours des prochains trimestres, encore une fois, aidant et maintenant la stabilité des flux de trésorerie dans l'ensemble pour nos activités de câblodistribution.

Notre activité Médias a vu les effets les plus immédiats de la pandémie sur nos résultats du premier trimestre, les événements sportifs ayant été suspendus. Ces baisses ont été compensées dans une mesure limitée par la suspension des coûts des droits de contenu et des salaires des joueurs. Nos programmes de dépenses en immobilisations n'ont que légèrement diminué au cours des dernières semaines de mars en raison de la baisse des volumes et du ralentissement de la capacité de faire le travail. Nos résultats au T2 verront plus d'impacts significatifs de ces éléments, mais nous restons confiants dans notre solidité financière et notre capacité à gérer efficacement l'entreprise pendant cette période de transition pandémique COVID.

Parallèlement aux problèmes de santé immédiats liés à la pandémie et aux impacts plus directs et immédiats sur nos finances, nous portons également une attention particulière à l'orientation des indices macroéconomiques et à leur impact potentiel sur nous et l'industrie. En particulier, avec des taux de chômage élevés, nous prévoyons que le coût des créances irrécouvrables pourrait augmenter au deuxième semestre. En outre, nous voyons les premiers signes de clients qui cherchent à réduire leurs forfaits avec nous dans le sans fil et le câble alors qu'ils adaptent leurs dépenses à leurs nouvelles réalités de trésorerie. Nous prévoyons que ce volume augmentera en fonction de la profondeur et de la durée du ralentissement économique et aura un impact final sur les ARPU et les revenus récurrents. Tous ces éléments ainsi que d'autres qui peuvent survenir sont difficiles à estimer pour le moment. Et par conséquent, nous retirons nos directives annuelles qui étaient initialement fournies en janvier.

Passons maintenant à certains chiffres spécifiques au premier trimestre. Dans le sans-fil, les revenus des services ont diminué de 2% d'une année sur l'autre. La légère augmentation de la baisse d'une année à l'autre et par rapport au quatrième trimestre était spécifiquement attribuable aux impacts COVID subis au mois de mars. Comme prévu, les revenus ont continué d'être touchés par la réduction des revenus excédentaires associée à la transition vers nos forfaits illimités infinis. Nous avons constaté une réduction d'environ 40 millions de dollars des revenus excédentaires d'une année sur l'autre au premier trimestre et comptons actuellement plus de 1,6 million de clients sur ces forfaits illimités.

En mars, nous avons constaté une forte baisse des volumes d'itinérance, entrants et sortants, les voyages internationaux ayant considérablement diminué. De plus, nous avons également offert l'itinérance gratuite et l'interurbain gratuit pour que les Canadiens puissent rester connectés à un moment où parler avec leur famille, leurs amis et leurs clients n'a jamais été aussi important. Les produits tirés de ces programmes ont été d'environ 15% inférieurs à ceux de la même période l'an dernier et se sont élevés à 14 millions de dollars au cours du trimestre. En excluant ces impacts COVID spécifiquement identifiables, les revenus de nos services sans fil auraient autrement diminué de 0,8% d'une année sur l'autre, comme au quatrième trimestre.

La pandémie de COVID a également provoqué l'arrêt du marché des abonnés pendant la majeure partie du mois de mars, un mois autrement élevé en volume au cours du trimestre. Les ajouts bruts postpayés ont diminué de 13% pour le trimestre, puis de façon plus spectaculaire au cours des dernières semaines de mars. Les centres commerciaux ont été fermés et nous avons fermé plus de 90% de nos magasins de vente au détail, sauf pour les services d'urgence, car cela était essentiel pour protéger nos employés et nos clients. Dans cet environnement, nous avons choisi de ne pas recourir à des incitations tarifaires qui encourageraient le trafic client vers les magasins ou stimuleraient le chargement. Nous avons juste fait la bonne chose et n'avons pas fait correspondre de nombreuses activités promotionnelles qui ont eu lieu au cours du dernier mois du trimestre.

À l'inverse, le taux de désabonnement a chuté de façon spectaculaire au mois de mars. Nous avons affiché un taux de désabonnement de 0,93% pour le trimestre, mais encore une fois, le désabonnement a été encore plus faible au cours des dernières semaines du trimestre. En raison du gel du marché, avec une croissance nulle ou très limitée en mars, nous avons enregistré des pertes nettes d'abonnés postpayés de 6 000. Il s'agit d'un résultat anormal et dû uniquement à la décision liée à COVID de réduire considérablement les activités d'offres concurrentielles au cours des dernières semaines du trimestre. Nous ne considérons aucune statistique d'abonné pendant cette période comme significative pour toute valeur de franchise à long terme de notre entreprise sans fil.

Malgré la faiblesse des revenus, le BAIIA du sans fil a encore augmenté de 1% ce trimestre, en hausse par rapport à 3% négatif au quatrième trimestre une fois normalisé pour l'impact de la comptabilité de location. Ceci est principalement dû à la baisse des volumes des centres d'appels, à la baisse des subventions sur les combinés, à l'efficacité continue de notre transition vers des forfaits illimités et à des dépenses naturellement plus faibles associées à l'environnement commercial global. En ce qui concerne les subventions sur les combinés, vous avez vu que nous avons éliminé tous les plans de subventions de nos offres, passant à un modèle de financement par versements échelonnés au début du trimestre. Avant COVID, nous avons constaté des améliorations notables du nombre de remises sur les combinés proposées. Combiné à la réduction drastique des volumes de combinés en mars, nos coûts nets totaux des combinés sur une base de caisse ont diminué de 19% ou d'environ 90 millions de dollars en glissement annuel.

Permettez-moi maintenant de passer au câble. Avant d'entrer dans les détails financiers, je veux passer un moment pour mettre en évidence 2 mesures supplémentaires de KPI que nous fournissons pour remplacer certaines mesures qui sont devenues beaucoup moins pertinentes dans la façon dont nous gérons l'entreprise. Nous avons supprimé la répartition des revenus par produit de câblodistribution et introduit des mesures au niveau des ménages: le nombre de relations avec les clients ajoutées au cours du trimestre, les taux de pénétration des ménages et l'ARPA du câble domestique ou le revenu moyen par compte. Ce changement aligne nos rapports sur la façon dont notre équipe gère l'entreprise. Notre priorité dans le domaine du câble est de maximiser la pénétration de tous les foyers et entreprises passés ainsi que les revenus et la marge par ménage. Pour des raisons de concurrence, nous ne divulguerons pas la marge par ménage.

Nous avons éliminé la déclaration des revenus par produit car les allocations sont devenues de plus en plus arbitraires alors que nous nous concentrons sur les ménages multi-produits à des prix groupés et que les technologies parmi nos produits migrent vers toutes les offres basées sur IP. Ces nouvelles mesures fourniront également des informations plus significatives à l'avenir en termes de pénétration du réseau et de monétisation de notre connectivité au niveau des ménages.

Les revenus de la câblodistribution sont demeurés à peu près stables par rapport au premier trimestre de l'an dernier, tandis que le BAIIA ajusté a augmenté de 2%. Bien qu'il s'agisse de résultats solides dans l'environnement actuel, notre activité Câble a également subi des impacts liés aux COVID au premier trimestre. Semblable à l'offre de programmes d'assistance pour aider nos clients sans fil, nous aidons également nos clients Internet avec des forfaits de données plafonnés en éliminant les frais de dépassement de données et en donnant accès à certains contenus vidéo premium gratuits aux clients TV. Cela a eu un impact sur les revenus de moins de 0,5% au cours du trimestre.

Au premier trimestre, nous avons déclaré 17 000 ajouts nets d'abonnés à Internet, 3 000 de plus qu'au premier trimestre de l'an dernier, et la pénétration d'Internet a augmenté de 90 points de base. Ignite TV a également réalisé de solides performances dans cet environnement difficile, ajoutant 91 000 abonnés pour atteindre une base de 417 000, soit 4,5 fois plus qu'il y a un an. De plus, nous avons signalé 2 000 nouvelles relations avec les clients au cours du trimestre avec un ARPA de 129 $, légèrement en dessous de l'an dernier, et notre pénétration se situe désormais à 55,8% des foyers. Les marges d'EBITDA ont été de 47%, en hausse de 100 points de base en glissement annuel et l'intensité de Cable CapEx a encore baissé à 25,8%. Comme Joe l'a noté, nous avons lancé des auto-installations dans Internet et Ignite TV en mars, ce qui devrait aider ces deux mesures à l'avenir.

Dans les médias, la pandémie COVID a eu un impact plus dominant sur le chiffre d'affaires mais moins sur l'EBITDA. Le chiffre d'affaires est en baisse de 12% sur un an. Cela s'explique par la baisse des revenus publicitaires associée à la suspension de la diffusion télévisée en direct pour tous les sports, au report des jeux des Blue Jays fin mars et à la vente de notre activité d'édition en 2019. Malgré la forte baisse des revenus des médias, l'EBITDA n'a baissé que 1%, principalement en raison de l'absence de coûts de droits de diffusion importants pour les émissions en direct de la LNH et de la NBA, de la baisse des salaires des Blue Jays et d'un impact ponctuel sur les salaires des joueurs au premier trimestre de l'année précédente.

Passage aux résultats consolidés. Le chiffre d'affaires total des services est en baisse de 3% et l'EBITDA ajusté est stable. Nous avons investi 593 millions de dollars dans CapEx pour le trimestre, ce qui représente une baisse de 4% d'une année sur l'autre et reflétait un ratio d'IC ​​de 17,4%. La diminution des dépenses en immobilisations est principalement attribuable aux améliorations continues de l'efficacité des câblodistributions CapEx et aux stades initiaux du ralentissement des dépenses CapEx attribuables au COVID.

Nous nous attendons à ce que CapEx pour l'année se situe bien en dessous de la fourchette d'orientation que nous avons précédemment fournie. Il est trop tôt pour fournir des conseils plus spécifiques à ce stade, mais nous continuerons à concentrer nos dépenses CapEx sur la couverture et la capacité du réseau. Nous avons généré des flux de trésorerie disponibles de 462 millions de dollars ce trimestre, soit une augmentation de 14%. L'augmentation notable ce trimestre est attribuable à la baisse des dépenses en immobilisations et à la baisse des paiements d'impôts en espèces.

Notre taux d'imposition en espèces en pourcentage du BAIIA ajusté était de 7% au cours du trimestre et devrait se situer dans la même fourchette pour 2020. Comme je l'ai déjà mentionné, même avec les pressions actuelles associées à l'impact de COVID, nous nous attendons à de solides liquidités disponibles couler pour continuer. De plus, notre bilan est bien structuré avec des échéances à long terme et de faibles taux d'intérêt sur notre dette en cours. Notre taux d'intérêt moyen pondéré à la fin du trimestre était de 4,24% avec une échéance moyenne de 13,5 ans.

Pour ce qui est des perspectives, nous avons retiré les indications, car il est trop difficile à court terme de prévoir les diverses combinaisons de facteurs qui pourraient avoir une incidence sur nos finances. Cependant, voici un aperçu de la tendance de certaines variables clés de prévision.

Dans le sans fil, l'ARPU continuera d'être affecté par la baisse des revenus de l'itinérance. Au cours des 30 derniers jours, le volume d'itinérance a diminué de 80%, ce qui se traduira par une perte de revenus d'itinérance de 80 millions de dollars au T2. Bien que notre rythme de migration vers nos forfaits illimités illimités se soit récemment ralenti, nous continuerons de connaître les déclins d'une année sur l'autre par rapport aux migrations précédentes. Cela devrait représenter environ 50 millions de dollars au deuxième trimestre. Nous voyons un nombre croissant de clients qui cherchent à abaisser leur prix sans fil, ce qui exercera une pression à la baisse sur l'ARPU dès le deuxième trimestre.

Comme vous vous en doutez, nous ne prévoyons pas que le marché des abonnés se réactivera de manière importante tant que le public ne sera pas autorisé à retourner en toute sécurité dans les centres commerciaux et nos magasins. Alors que le marché augmentait auparavant d'environ 4% sur une base annuelle, ce manque de taux de croissance des abonnés aura un impact sur la croissance de nos revenus. En conséquence, les moustiquaires postpayées continueront de baisser d'une année sur l'autre et le taux de désabonnement continuera de diminuer.

À l'inverse, les dépenses en espèces des téléphones portables continueront de baisser de manière significative dans cet environnement. L'année dernière, nous avons dépensé 2 milliards de dollars en combinés. Au premier trimestre, les dépenses en téléphones portables ont diminué de 25% et de 60% au cours des dernières semaines de mars d'une année sur l'autre. Cela permettra de réaliser des économies de trésorerie importantes qui ont déjà commencé. Dans nos activités Câble et Sans fil, nous avons donné aux clients la possibilité d'étendre les conditions de paiement des factures si nécessaire. Bien que nos paramètres de créances n'aient pas encore été touchés par ces conditions prolongées, nous prévoyons que les recouvrements de trésorerie sur AR pourraient commencer à ralentir au T2. Nous commençons à voir des augmentations précoces du nombre d'appels liés au paiement des factures et nous prévoyons que cela augmentera à mesure que le chômage augmente et persiste et que les clients commerciaux continuent d'être touchés. Cela se traduira probablement par une hausse des coûts des créances irrécouvrables au cours du dernier semestre, mais encore une fois, il est difficile de prédire le quantum à ce stade précoce.

Nous continuons de constater une demande positive pour nos offres Internet, en particulier dans la mesure où la bande passante à domicile et la fiabilité prévalent dans un environnement de travail à domicile. Dans ce secteur, nous constatons de subtiles améliorations dans les ARPU Internet et l'ARPA domestique. Cependant, cela est compensé par un niveau croissant d'appels à nos agents car certains clients cherchent à réduire leurs factures mensuelles, comme ce que nous voyons dans Wireless. Dans l'ensemble, nous constatons que l'ARPA des ménages est négativement impacté dès le deuxième trimestre.

En particulier, en déplaçant 100% d'auto-installation sur nos produits Internet et TV, nous constatons des améliorations significatives des coûts d'installation et de mise à niveau liés à OpEx et CapEx. Notre approche actuelle d'auto-installation assistée réduit nos coûts de 30% par rapport aux installations traditionnelles assistées par des techniciens. Et ces économies augmenteront à mesure que nous passerons à des modèles entièrement auto-installés ultérieurement.

L'intensité en capital de notre activité Câble a poursuivi sa trajectoire descendante régulière à 26% au premier trimestre. Cela était en grande partie le résultat de nos efforts ciblés pour accroître l'efficacité du Cable CapEx. Cependant, la réduction des volumes et l'auto-installation, ainsi que les retards sur certains projets, entraîneront cette baisse au deuxième trimestre et pour le reste de l'année.

Notre activité Médias continuera probablement de subir des pertes à court terme, car le démarrage d'événements sportifs en direct continue d'être retardé. Bien que la réduction des coûts de contenu ait compensé une partie de la perte de revenus, certains des coûts fixes entraîneront un BAIIA négatif pendant un certain temps.

Pour résumer, bien que nous nous attendions à ce que les répercussions sur les revenus de notre industrie soient beaucoup plus faibles que dans d'autres industries et que nous prévoyions de compenser naturellement les coûts et les économies de trésorerie, nous constaterons une pression à court terme sur nos résultats financiers au cours de cette période. Comme je l'ai indiqué en haut, les flux de trésorerie et les liquidités globaux sont solides et seront notre priorité pendant ces périodes. Bien que nous ne prévoyions pas de problèmes majeurs à cet égard, nous continuerons de nous assurer que nous sommes prêts pour les différents scénarios qui pourraient se produire. Nous ne voyons aucune raison de réduire ou de réduire notre dividende. Nous continuons d'avoir un faible taux de distribution en pourcentage des flux de trésorerie prévisibles, donc aucune action n'est nécessaire pour le moment.

Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits de nos résultats et de la façon dont la société opère dans cet environnement. Notre culture chez Rogers est de faire la bonne chose. Nous sommes fiers des actions de responsabilité sociale des entreprises que nous avons prises pour soutenir nos clients, maintenir le fonctionnement numérique de notre pays et protéger la sécurité de nos employés et clients. Nous sommes entrés dans cette crise à partir d'une position de force, et vous pouvez compter sur nous pour maintenir notre intendance financière rigoureuse alors que nous aidons les Canadiens à traverser cette période.

Permettez-moi maintenant de retourner l'appel à l'opérateur pour commencer notre Q&R.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions de l'opérateur) Notre première question vient de Vince Valentini de Valeurs Mobilières TD.

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Vince Valentini, Recherche en actions de Valeurs Mobilières TD – Analyste (2)

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Félicitations pour tout le travail acharné que vous faites pour aider vos employés et la société à travers cela. Quelques questions sur les coûts. La réduction de 90 millions de dollars de vos coûts décaissés pour les subventions d'équipement au premier trimestre. Tony, pouvez-vous nous parler un peu de ce qui s'est traduit par un bénéfice d'EBITDA? Et selon IFRS 15 avec les réductions les plus importantes au T2, verrons-nous un quart de cela ou 40% de cet EBITDA en 2020? Ou est-ce vraiment étalé sur 2 ans?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – Directeur financier (3)

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Merci pour la question, Vince. C'est une combinaison des deux facteurs, en fait. Nous avons donc vu 90 millions de dollars au premier trimestre, comme vous l'avez dit. Les volumes de combinés que nous voyons aujourd'hui sont en baisse de 50% à 60% en glissement annuel. Vous allez voir 2 aspects. Une partie de ce montant passera immédiatement par la comptabilité IFRS alors que nous affectons une partie des revenus totaux des contrats aux revenus de matériel. Vous verrez une partie de cela dans de meilleures marges au T2. Vous en avez vu une partie au premier trimestre. Nous prévoyons d'en voir un peu plus au deuxième trimestre. Ainsi, parmi les combinés qui sont vendus et offerts, il y a beaucoup moins de rabais que vous ne l'auriez vu auparavant. Et c'est donc une continuation de la tendance que nous avons vue en janvier, février, et qui vient avec le financement à tempérament et ce morceau semble bien se passer.

Le deuxième élément sera visible sur 24 mois de la durée du contrat. Et de sorte que l'on est beaucoup plus difficile à prévoir. Mais tout cela pour dire est entre ces 2 éléments, le nombre sera plus élevé au T2.

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Vince Valentini, Recherche sur les actions de Valeurs Mobilières TD – Analyste (4)

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D'accord. Et juste quelques autres coûts rapides, je vais partir – je vais les jeter tous les deux là-bas. Premièrement, je ne suis pas sûr de comprendre votre commentaire sur les salaires des Blue Jays. Est-ce que cela veut simplement dire que vous aviez prévu une baisse des salaires cette année par rapport à l'année dernière et que cela s'est révélé? Ou dites-vous que les joueurs ne sont pas réellement payés lorsque les jeux ne se produisent pas? Et puis le dernier, pouvez-vous simplement confirmer qu'il n'y avait pas de provision pour créances douteuses au premier trimestre. Vous ne prenez pas de réserves pour essayer de prédire ce que pourrait être une mauvaise dette en ce moment, cela va-t-il attendre le second semestre? C'est tout pour moi.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – Directeur financier (5)

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D'accord. Sur ces deux points, Vince, en termes de coûts salariaux des Blue Jays, c'est exact. Les joueurs ne sont pas joués (sic) (payés) s'il n'y a pas de jeux, sauf pour un très petit montant qui est mis dans la catégorie comme immatériel. Et donc ce sont des coûts qui sont suspendus, si vous voulez, jusqu'à ce que les jeux soient réellement joués.

Le deuxième élément de votre question, nous n'avons pas augmenté notre provision pour créances irrécouvrables au premier trimestre au cours de nos processus typiques d'estimation de fin de trimestre. We didn't see and continue to see very limited default during collections. And so we are calling out a potential risk that may arise in the second half, we think likely will arise as unemployment continues to rise and the period seems more extended than we might have originally thought. And so you should expect to see that likely increasing in Q2.

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Operator (6)

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Our next question comes from Jeff Fan of Scotiabank.

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Jeffrey Fan, Scotiabank Global Banking and Markets, Research Division – Director of Telecommunication Services & Canadian & U.S. Telecom and Cable Equity Research Analyst (7)

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Hope everyone is doing well on the call. I have a question on the Internet side and then maybe a post-pandemic question. On the Internet side, I guess one of the great things about DOCSIS is that you've been able to expand your network very quickly to 1 gig service across your footprint. Wondering what you're seeing in the market today in terms of demand, I guess, couple that with your ability to self-install 100% now. Are you seeing your service demand pick up as a result of the ability to offer that 1 gig across your footprint on a more consistent basis? That's the first question on Internet.

The second question is just looking — trying to look beyond, I guess, the pandemic a little bit. Some of your revenue streams related to — on the wireless side or even on the Internet side related to overage and roaming are obviously all coming off. Do you think on a more, I guess, at a high level, that structure of pricing is something that will remain? I guess I'm asking because Rogers was obviously a leader in shifting everyone over to unlimited. Wondering if there is any opportunities there post-pandemic to kind of wean yourself off of some of these kind of revenue streams?

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director (8)

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Thanks, Jeff. Good questions. Let me start with Internet. I look at the Internet demand sort of in 2 ways. Let me just first talk about the current demands, and then I'll talk about DOCSIS and the advantage.

In terms of current demand, as I said, we're seeing — when we first started looking at network load right in early March or so, we saw Internet demand go up 20%, 30% on average. In the last 2 weeks, we've been sort of seeing a 60% year-on-year increase in Internet demand from customers in terms of households in general. And the network has fared very well. The team has done a very good job of adding capacity in the moment, whether it's reallocating some of the RF spectrum in our DOCSIS network, whether it's looking at different ways of changing the payloads coming on the network, et cetera. Done a really good job of tuning it, and it's performing very, very well given the increased load. To put that in perspective, that's about 2 years of growth, that's — as I said, that's happened really in the last number of weeks.

In terms of ads, we're not out there promoting or stimulating in the market for all the reasons we talked about. We're trying to find the time when it's both appropriate and worthwhile to try to stimulate the demand. We don't think that's right now, but we are seeing unsolicited demand come through for people that are at home, using their network more than ever for working at home, like the top payloads right now are Netflix is number one and then all forms of video conferencing are number two, whether it's Zoom, FaceTime, Skype, WebEx, et cetera. And then number 3 would be sort of YouTube and general kind of social media surfing that goes on. So that's created that sense of demand and the need for speed, as families are home and kids are online, has stimulated the market from that perspective. And we're seeing activity, both in terms of customers wanting to upgrade speed tier, but also customers that are, for whatever reason, unhappy with their current provider and looking to make a switch to our capability. As you said, rightfully, we are operating a 1 gigabit per second speed profile across our 4.4 million homes and businesses. And therefore, we have that flexibility to do that and the capacity to do that based on the work that's been done. And the self-serve ability really has made a difference. We visit about 6,000 homes a day and virtually 100% of them now are such that we do whatever work might have to be done outside and then guide the customer through the installation inside, and it's working very well, and customers are really happy for it.

In some extreme emergency cases, we do have people that — on a volunteer basis that wear full protective gear and go into locations where there is no choice but to go inside. It could be a nursing home, it could be a shelter, it could be places like that, but that is the exception versus the rule. I do think that more than ever, there's an essential nature to the home Internet connection. We just did some customer insights work and people's confidence in home Internet and the importance now is roughly on par with drug stores and pharmacies in terms of how they look at home Internet. And that's a remarkable lift from where it was even a few short months ago.

I hope that helps to add color. Recognize also that most of our channel activity in cable happens in the field as opposed to in the stores. So the stores have more of an impact on the Wireless business, less so on the Cable business.

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Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – VP of IR (9)

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Génial. Thank you, Jeff. Next question, Ariel. Sorry, Joe, go ahead.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director (10)

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Well, there's another part of the question, sorry, Paul, sort of post pandemic. And I think, Jeff, you had a question post pandemic around some of the constructs around price plans and will they change. We decided last June that some of the constructs in the business were ripe for change. It was time to make the move towards unlimited. It was time to make the move towards overage protection on Fido. Our views have not changed. And I do think as there are certain behaviors that are being set right now with consumers in general, some of them will stick and some of those behaviors are very positive, we believe, for the future of the industry from a productivity point of view and from our relationship with stakeholders and government as a whole. And we're going to look at each one of these on a case-by-case basis. I do think that, as we said last year, overage will continue to kind of diminish until it becomes immaterial, for that matter, over the course of time as more and more people move to Infinite. We have stepped back from stimulating the market in terms of promotional activity for all the reasons that we talked about. So therefore, you've seen some of the Infinite migration continue, but really slow in terms of pace as a whole.

I think the roaming constructs will remain intact once people feel comfortable again traveling. I think that the getting on an airplane and traveling will be one of the last steps in terms of resumption of the economy. Personally, I believe that's one of the very last steps. And that's probably the furthest out in terms of resumption as a whole. But we're seeing good resiliency in the core subscriber business. Any challenges we face will really be a reflection of the economy in terms of unemployment or business defaults.

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Operator (11)

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Our next question comes from Drew McReynolds of RBC.

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Drew McReynolds, RBC Capital Markets, Research Division – MD of Canadian Telecommunications and Media Research & Analyst (12)

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Oui. Two relatively high-level questions for me. First, maybe for you, Tony. In terms of visibility, and not just kind of on the 2020 outlook but more specifically in terms of getting back to a little bit more normal where you shift gears from the pivot you rightfully did to serve customers and society back to focusing on KPIs. What — do you have any sense when that visibility or what kind of milestones or things you'd be looking for at this point? Would they come in Q2, Q3? Maybe very high level, just comment on what you're looking for on that front.

And then secondly, maybe for you, Joe, on the 5G deployment road map. You've been very active out of the gate here in 2020 on initiatives. Wondering how all of this at this point, to your knowledge, impacts your 5G plans as you go forward here?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO (13)

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Okay, Drew, why don't I start with the first part of your question? As I've said, we focus on overriding cash flow because the short-term impacts are difficult. I think the 2 pieces we look to, one is when will people be able to be out and about, malls open up and have confidence to be out there shopping, et cetera. And so for our Wireless business, that's going to be the key factor in terms of that market starting to resume in terms of subscriber volumes and growth. And then the second piece of it is as well, even on our Cable business, that they're comfortable looking at alternatives and have time to consider best Internet, best TV and things like that. And so we think that's going to be a while in terms of whenever that happens. But the second piece of it is equally important, which is when do the macroeconomic factors like unemployment rates and our government's assistance programs, how long do those go for? How deep is it? And those will have an enduring impact for a while.

Our business is a momentum business. And so even after those happen, it will take a while for that momentum to start picking up again. And so we don't see it something that happens in the very short term, but rather, it's going to take many months and probably several quarters, but that's what we look to as kind of the key factors that will get the momentum in our business going again.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director (14)

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Drew, on the 5G question, the last few weeks, we've sat down and looked at all of our capital projects and initiatives that we had on the go or we were about to start. We kind of categorized them into sort of 3 buckets or 3 flavors, if you will. One was capital that is volume oriented, where volumes right now are changing. For example, we think there'll be a bunch of new homes added to the footprint — to our footprint in the very near term. These are subdivisions that we're just about to have people move into the homes. But housing starts have fallen off, and there will be a diminishment in terms of housing starts as a result. And we typically have been adding 60,000 to 80,000 homes a year to our footprint. So there's volume-oriented things that we are adapting or shifting.

Number two is initiatives where there is or isn't permission. In other words, if we worked very hard to get a building permit to put up a tower to do something, and we can still do it, then we're doing it. If it's — if we still require that permission, given that a lot of building departments are closed, that a lot of roadwork is not happening, et cetera, then of course, that capital won't be spent.

The third category which gets to 5G is what are the strategic priorities that still makes sense to go after, that we believe is still possible to get it done efficiently, effectively, and that is still reasonably tied to the expectation of revenue or return. Last thing we want to do is put capital on the ground and have it lie fallow for a long time.

We think in the case of 5G, and we were first out of the gate, got a great partnership with Ericsson that's working very, very well. We launched 4 cities around 5G, and we have a plan to keep going for the rest of the year. Whether we do 20 or 15 or 10 cities is going to depend on the point around permission and keeping our good or strong run rate going with the contractors and their ability to get the work done. But we do think 5G is an important strategic plank for us as an organization. We do believe that it still has all the benefits that we've talked about in terms of efficiency in delivering a bandwidth and spectrum efficiency in terms of enabling capabilities down the road. And therefore, we think it will be money well spent.

We also do believe there may be a point in time where there are opportunities to do some of these projects on a better unit cost basis as different suppliers or organizations are looking to shore up the work for their businesses and, therefore, are willing to kind of make a better deal, for lack of a better word, in deploying their technology or deploying their resources. So 5G is important and a few other areas like that.

We also look at this as an opportunity to do some things that we are already doing. And given the fact there's a bunch of things we can't do and that capital will not be spent, that will help support our cash and liquidity position that Tony talked about. But there are some smaller things around digital evolution, et cetera, that we can double down on through this period. I mean these are good choices to be able to make. As we said, yes, we'll feel the revenue and resulting EBITDA pressure that we can manage through a series of ideas and initiatives. But we have the ability to kind of reprioritize the capital based on strategic value and permission. I hope that helps.

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Operator (15)

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Our next question comes from Tim Casey of BMO.

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Tim Casey, BMO Capital Markets Equity Research – Equity Research Analyst (16)

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One for Tony, one — or I guess, 2 for Tony, probably. Tony, can you help us understand what the baseline for bad debt expense would be and how, if you increase that, that will work through reported EBITDA and also cash flow, just what the puts and takes there will be as you work it through? And then just a clarification. The roaming impact you cited for the quarter for Q2, is that all Roam Like Home? And would that number be a decent quarterly run rate? Business travel may be down in the summer, but vacations are up. Do they sort of offset? Or does that number seasonally peak at other periods of the year?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO (17)

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Génial. Thanks for the question, Tim. Yes, in terms of putting bad debt into context, we typically run bad debt at about 3.8% of revenue on a normalized basis. That translates to about $130 million a year for us a quarter — a year, I should say. And so we kind of think about it as if that number were to double, the magnitude we're talking about is $130 million. And so we have different models sort of depending on a number of factors. But we kind of see the bad debt. If we had to put fence posts on it, we think somewhere between $50 million to possibly up to $250 million is kind of the outer post of it. And so while it's significant in the overall scheme of things, it's not drastic, and we do see it — or sort of see it as a onetime item as opposed to something that will continue. But again, it's early days, and we're only seeing very small inklings of it even today. So we'll — it's something we're watching closely. And so those numbers I gave you are really just to provide sort of the context around it. While it's a risk, it's not an unmanageable risk.

The second question you had was on — sorry, Tim, go ahead.

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Tim Casey, BMO Capital Markets Equity Research – Equity Research Analyst (18)

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And that's directly on EBITDA, Tony, that flows directly through the income statement?

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO (19)

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That's correct. The second question you had was — well, let me expand on that. I think the accounting for that separately in terms of whether it's an EBITDA or onetime item, we'll decide at the right time how we account for it, but it will be transparent, but that's sort of the number that ultimately impacts cash flow, Tim.

The second piece of it — of your question related to roaming. Let me give you a bit of context on that and color. When we talk about roaming, it's both inbound and outbound roaming that we see a reduction of. Our total roaming revenue is slightly less than the total overage revenue we talked about, about a year ago. So it'd run around, on an annual basis, roughly $400 million. And so the $80 million that we talked about for Q2, it is typically a seasonally higher period and we see that coming down by $80 million or roughly 80% in Q2. That would include folks that pay under the per-use, Roam Like Home, or they may still not be on Roam Like Home and they just pay roaming charges at — on a per-use basis. So that combines both numbers as well as, as I said, the inbound roaming volume that is coming down.

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Operator (20)

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Our next question comes from Maher Yaghi of Desjardins.

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Maher Yaghi, Desjardins Securities Inc., Research Division – VP, Telecom, Media & Tech Analyst and Intellectual Property Analyst (21)

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Oui. I wanted to ask you on your Cable business related to SMBs and enterprise. We talked a lot about bad debt, et cetera, but can you maybe talk a little bit about what you've seen so far in terms of collection and maybe a reduction in services related to enterprise customers in your Cable business? Knowing that it's not a big exposure for you, but still maybe it's interesting to know what's going on there. And maybe a bigger picture-type question related to the spectrum auctions that are coming up. Given all the efforts you guys are doing to continue to support Canadians with their demand for connectivity, but still facing quite a bit of pressure on the revenue and EBITDA, would you say at this point would be a better thing to push out the spectrum auction that is coming up late this year, early next year? And just on the free cash flow, when you say you continue to expect strong free cash flow, is that a qualitative assessment that it will be positive in terms of growth year-on-year? Is that what you're meaning by that?

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director (22)

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Thanks, Maher. Why don't I take the first 2 questions on the B2B sector and spectrum auction, and then, Tony, I ask you to frame up the free cash flow for Maher. So on Rogers for Business, our enterprise business, you're correct, Maher, in that it is a more smallish part of our business, relatively speaking. We're under-indexed against our peers in that sector as a whole and, in some cases, materially so if you look at proportion of revenue coming from that sector. Right now, the most difficult part of the enterprise business is in Alberta. And there, it's a very small part of our business in the enterprise sector. Think of it as mid-single digits in terms of proportion of revenue and mostly wireless in nature.

We are starting to see more phone calls coming from the business sector. I would say it's coming more from the main street stores, single operators who can't open up their shop and, therefore, are suspending their services. And we've created some disconnect mechanism so they can suspend but keep it active and alive, so we don't actually lose the customer or force a change in customer, but we actually turn it back on again relatively easily when the economy begins to resume as a whole. So we feel that we're in a good position on a relative basis with respect to exposure to the sector. And that given our mix based on SIC or industry codes, if you look at it that way, we've done an analysis based on which industries are most affected, least affected in the short to medium term. And as you know, it's quite a range. We feel we also have a good mix that we can manage our way through overall. And I think you'd be remiss to say that there are also some areas of growth, albeit smaller, that we're seeing in the middle of this right now. WiFi connectivity to the health care sector, Internet connectivity, we've got a team that is just busy working day and night to add that capability. And those are often customers that are long-tenured in nature once you get the first piece of business on that front.

And then, of course, as we support government with phone lines and bandwidth, given all the various programs that they're enacting, it's also creating some opportunities for us to add telecommunication network services to all orders of government.

On the spectrum auction, we've been waiting a while for this mid-band spectrum. It is important to 5G. As you've heard me say in the past, 5G is a bit of a 3-pack of spectrum. We need the low-frequency 600-megahertz spectrum. We did very well. We got 80% of the available spectrum in the market. We need the mid-frequency spectrum, that's coming up in the next auction, and then of course, the — at some point, the millimeter wave. So we would like to proceed with this auction. We think we know exactly what we need, and we think we have the headroom to proceed with it. The fact of the matter is that even if the auction starts in December, it won't finish until the new year. And it might be delayed. We don't know. We don't know if it will be delayed or not. And then the question comes down to when are the auction proceeds payable. And right now, given the tone, level of cooperation, discussions with government, there's some flexibility on some of that stuff from a timing point of view. I'm not going to say that's going to happen. But I think there's some flexibility on some of these fronts as we've seen with other spectrum fees and trying to smooth out cash flow for different sectors, but we'd like the auction to proceed.

And I'll throw it to Tony on the cash flow point, Tony, so you can help illuminate on that point.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO (23)

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I may have a couple of comments on free cash flow. I think I'd start kind of summarizing the impacts to free cash flow. I've talked about — we've talked about the impacts we see in each of our business on the revenue side, and they will vary from Cable probably being the least impacted, to Media having the most significant impact. And so we — and that part is difficult to predict. Some of the costs will naturally come down. It won't be one-to-one with respect to revenue. But on a business, it generally has a 50% to 60% flow through rate. You probably should expect to see that on the other side. And so there'll be an EBITDA impact as well. And the way we've defined free cash flow, it's adjusted EBITDA less some of the big cash items, the largest one being CapEx. And based on the trending we're seeing, we expect CapEx to come materially down from the original guidance range we provided, one, because of lower volumes on some things that get capitalized like installation, the unit cost coming down, but also the pacing of work. It's just a lot more difficult to execute getting permits from cities and things like that is much more difficult, but also combined with our focus on what's more essential right now given the environment we're in. So we expect CapEx to, as I said, come down.

So when you net those out on balance, based on what we see now, there's probably a good probability that we'll deliver free cash flow, not materially off of the previous guidance that we provided. But then again, there's still quite a few moving pieces, but that's as far as we can see right now. We don't include working capital adjustments and, in particular, the various account movements related to lower handset volumes. And so that will be an additional cash flow help, if you will, to the extent that, that market continues to be stagnant or soft on a year-on-year basis. And so that will provide additional free cash flow depending on the definition that you're using. Hopefully, that provides good context on how we're seeing it.

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Operator (24)

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Our final question comes from David Barden of Bank of America Merrill Lynch.

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Matthew Griffiths, BofA Merrill Lynch, Research Division – Associate (25)

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It's Matthew sitting in for David. Just 2 quick ones, if I could. To start off with just on Wireless. You mentioned, if I understood correctly, that you're seeing some downgrade in the service packages that people have. And I was wondering if you were able to kind of put some color to that comment. Are you seeing that, do you think, mostly because people are at home and they're offloading to WiFi? Or is this kind of the beginning signs of perhaps some financial distress that, that group of customers is facing? And then the other thing that I wanted to ask is, obviously, the self-install has been positive and something that you were pursuing even before this pandemic kind of changed everyone's way of living. I was wondering if the acceleration of self-install has kind of changed your previous outlook for the kind of achieving a 25% cash margins in the Cable business. I believe it was by the end of 2021 previously. If you think now looking past this crisis that, that might be accelerated or be able to achieve earlier. Just your thoughts would be helpful.

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Anthony Staffieri, Rogers Communications Inc. – CFO (26)

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Matt, why don't I start with a couple of those. First off — I'll start with the second question on self-install. The acceleration of that has — and moving to 100% self-install is quite promising in terms of the customer experience, but also in terms of the cost reduction. Today, we're on a model that we would describe as assisted self-install where the tech is close by and helps the customer inside. That model will evolve over time over the longer term to something that is a complete self-install. And so it will for sure help OpEx a little bit, but materially, it's going to help CapEx on the cable CI side in the longer term. In the near term, I've talked about the reduction being a 30% cost reduction. But the bigger factor is the lower volumes that we're seeing in the short term in terms of migrations to different tiers as well as new activations in the market. So for a while, that's going to be the bigger factor that's going to reduce Cable CapEx. But in the fullness of time, we expect that volume to come back.

So all those factors combined, could it lead to an earlier achievement of the 25% Cable cash margins? It could. But I caution on the EBITDA side of it. While we see some good prospects for cost reductions, revenue may be pressured by some of the factors relating to downward tier migrations. And so the net of those is difficult to predict. There's a good prospect that we could achieve it earlier. All the ingredients seem to be there, but there's still quite a few variables that are difficult to predict. And so I don't want to call that out too soon.

The first part of your question is whether or not, in terms of some of the tier migrations that we're seeing on the Wireless side, sort of what the root cause of those are. As Joe said, when you look at actual usage, certainly, on the home front, it's up, notably 50% to 60%, 60% in some of the more recent stats over the last week or 2 on a year-on-year basis. On the Wireless side, we're seeing usage being somewhat flat to slightly down. And so I wouldn't think about it as something that is reducing materially the utility value of wireless. And so we don't see that as a likely cause of that migration. We think what we're starting to see is the very early signs of potential broader economic impacts. And again, I don't want to overstate it. The number of calls we're getting on this is extremely small. We're just being intuitive on it. And we know over the longer term and having seen cycles in this industry that higher unemployment and difficulties in the enterprise side and, in particular, on small businesses are going to lead to downgrade migrations. And so we're being sort of proactive on that front and calling out that potential risk. I hope that helps, Matt.

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Joseph M. Natale, Rogers Communications Inc. – President, CEO & Director (27)

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The only thing I would add, Matt, is that fundamentally, we are a barometer of the economy with respect to unemployment and business losses, and that's the biggest thing that will drive that phenomena. I don't think we're getting some sort of fundamental switching behavior. We know that people are relying on both wireline and wireless services more than ever. And if you add them both together, it's still up dramatically year-over-year, including voice services that have peaked to record highs.

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Paul Carpino, Rogers Communications Inc. – VP of IR (28)

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Génial. Thank you, Matt. Thank you, everyone, for joining us. Today, we will be following up as needed. Just a reminder that our Annual General Meeting is this morning as well. You can listen to Joe's remarks shortly after 11:00 a.m., and we will make those remarks available on our website as well. Thanks for joining us, and everyone stay safe as well. Je vous remercie.

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Operator (29)

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This concludes today's conference call. You may disconnect your lines. Thank you for participating, and have a pleasant day.

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