Fabricant de puces de mémoire Technologie Micron (NASDAQ: MU) a publié ses résultats mercredi soir, couvrant le deuxième trimestre de l'exercice 2020. Cette entreprise ressent certainement les effets de la nouvelle crise des coronavirus, mais le trimestre s'est en fait déroulé comme d'habitude pour la plupart.

Les résultats du deuxième trimestre de Micron Technology en chiffres

Métrique

T2 2020

T2 2019

Changement

Consensus des analystes

Revenu

4,80 milliards de dollars

5,84 milliards de dollars

(18%)

4,68 milliards de dollars

Résultat net PCGR

405 millions de dollars

491 millions de dollars

(18%)

N / A

Bénéfice par action ajusté (dilué)

0,45 $

1,71 $

(74%)

0,37 $

Source de données: Micron Technology. PCGR = principes comptables généralement reconnus.

Micron a éclipsé les estimations de Wall Street par une marge confortable. Ces estimations ont également été modélisées étroitement autour des points médians des fourchettes officielles de la direction, de sorte que Micron s'est aussi bien comporté par rapport à ses cibles de guidance du deuxième trimestre.

Ces résultats ont été atteints même si la crise du COVID-19 a commencé à se développer vers le milieu du deuxième trimestre de Micron. L'entreprise prend des mesures strictes pour limiter la propagation de la maladie et maintenir le bon fonctionnement de ses opérations. Par exemple, tout employé de Micron qui voyage par avion ou par mer doit ensuite travailler depuis son domicile pendant les 14 prochains jours, et l'entreprise s'approvisionne en matières premières afin d'éviter les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Malgré cela, deux employés ont jusqu'à présent été testés positifs pour le nouveau coronavirus, et le gouvernement malaisien a brièvement fermé les installations de montage et de test des puces de Micron à Penang et Muar. Les deux sites sont de nouveau opérationnels, quoique dans une capacité limitée.

Le coronavirus affecte donc directement les opérations de Micron aujourd'hui et cet effet négatif devrait augmenter au cours des prochains mois. De plus, les plus gros clients de Micron ne sont pas exactement à la hauteur de la fenêtre de commande, car la demande des utilisateurs finaux en smartphones et en voitures neuves est faible sur tous les marchés.

Source de l'image: Getty Images.

Le nuage de virus a une doublure argentée

Mais ce n'est pas la fin du monde de Micron. La direction estime que la demande des clients et la capacité de fabrication sont suffisantes pour alimenter le bénéfice du troisième trimestre près de 0,55 $ par action sur des revenus de l'ordre de 4,9 milliards de dollars. Ces deux chiffres se situent juste au-dessus des vues actuelles des analystes. Vous voyez, les gens qui travaillent et jouent à domicile à la suite du nouveau coronavirus ont de plus en plus besoin de centres de données robustes offrant une variété de services de divertissement et de productivité basés sur le cloud.

"La demande de centres de données dans toutes les régions semble forte et conduit à des pénuries d'approvisionnement", a déclaré le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, lors de l'appel aux résultats du deuxième trimestre. "Nous sommes également encouragés de voir les fabricants en Chine revenir de plus en plus à la pleine production, et nous avons récemment commencé à voir les volumes de fabrication de smartphones en Chine se redresser."

Mehrotra s'attend à ce qu'un rebond économique mondial commence une fois que le coronavirus aura été maîtrisé. Micron s'attend à une tendance économique positive au second semestre de l'année civile 2020, avec un rebond prolongé s'étalant sur l'année prochaine. Mais beaucoup de ces détails ne sont pas devinables à ce stade précoce, laissant Micron et d'autres entreprises regarder un patchwork mondial d'efforts de confinement et de plans de relance économique qui prennent forme.

En attendant, Micron redirige certaines de ses lignes de fabrication de mémoire de smartphone pour fabriquer davantage de produits destinés au centre de données. Au-delà de la demande accrue de services à distance due aux verrouillages de coronavirus, la société exploite une croissance explosive dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, l'Internet des objets et la montée imparable des disques SSD.

Quelle est la prochaine étape pour Micron?

Les prochains trimestres seront en effet très mouvementés et Micron rencontrera sûrement des difficultés encore imprévues à cause de la pandémie de COVID-19. Mais l'entreprise est aujourd'hui en assez bonne forme et l'équipe de direction semble prête à s'attaquer à tout ce qui vient ensuite avec une attitude flexible. Et le coronavirus a attrapé Micron au milieu d'une reprise cyclique, ralentissant la trajectoire commerciale à la hausse sans nécessairement la rompre.

Il est probablement préférable de considérer Micron comme un stock de valeur traditionnel que comme un ticker excitant à forte croissance pour le moment. Quoi qu'il en soit, je suis parfaitement à l'aise de conserver mes actions Micron et je pourrais même en reprendre un peu avant la fin de la crise virale.


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